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普信带您闻固知新37期调整压力未尽,债市仍旧疲软
普信带您闻固知新37 期
调整压力未尽,债市仍旧疲软
一.报告要点
债市持续调整,收益率普遍上行
理财发行数量回升,收益率小幅回落
信托发行规模上涨,成立规模持续下滑
资管发行规模暴增,预期收益率小幅下行
获利债基不足两成,货基表现依然坚挺
二.要闻资讯
1. 习近平在“一带一路”论坛开幕式上发表演讲:中国将同 30 多个国家签署经贸合作协
议;中国将向丝路基金新增1000亿元;“一带一路”建设六大经济走廊框架已确认;鼓
励金融机构开展人民币海外基金业务规模约3000 亿元。
2. 央行发布一季度货币政策报告称,下一阶段要继续实施稳健中性的货币政策,采取多种
措施,有效防范和化解金融风险。加强金融监管协调,有机衔接监管政策出台的时机和
节奏,稳定市场预期,把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。
3. 银监会:制定政策绝不只局限于银行体系,而是从全局角度来做好银行监管工作,绝不
因为处置风险而引发新的风险。监管密集发文不是要限制或取消某一个业务,只要是合
法合规的都鼓励和支持,市场没必要紧张。此外,自查督查和规范整改工作之间安排 4
至6 个月的缓冲期,并实行新老划断,存量业务允许存续到期实现自然消化。
三.债券市场
(一)资金面
1.公开市场操作
上周,央行公开市场净投放3390 亿元。其中,逆回购操作1900 亿元,逆回购到期3100 亿
元, MLF 投放4590 亿元,无国库定存到期。本次7 天逆回购共计投放1500 亿元,14 天逆
回购投放200 亿元,28 天逆回购投放200 亿元;7 天逆回购到期2000 亿元,14 天逆回购到
期800 亿元,28 天逆回购到期300 亿元。利率方面,上周央行各期逆回购利率与前周持平。
7、14、28 天逆回购利率分别为2.45%、2.60%、2.75%。
图1.央行公开市场逆回购操作分析
数据来源:wind 资讯
2.主要利率一览
上周,银行间质押式回购收益率涨跌互现。其中,R001 下行11.13BP 至2.7957%;R007 下
行13.10BP 至3.1537%,R1M 上行9.13BP 至4.4909%。
图2.银行间质押式回购各期利率
数据来源:wind 资讯
上海银行同业拆借收益率全部上行。其中,隔夜利率上行1.58BP 至2.8348%;7 天利率上行
4.87BP 至2.9186%;3 个月利率上行6.34BP 至4.3608%。
图3.上海银行同业拆借各期利率
数据来源:wind 资讯
(二)利率债
1.一周发行量回顾
上周,新发利率债共计48 只,总发行量2820.37 亿元,较前期增加55.84%。国债发行方面,
共发行5 只,合计560.00 亿元,较前期减少31.71%;政策性金融债新发债券 13 只,总发
行量760.00 亿元,较前期增加 19.50%;地方政府债新发债券30 只,总发行量1500.37 亿
元,较前期增加324.06%。
2.收益率一览
上周,各期限银行间国债收益率多数上涨,各关键期限品种平均上涨 8.68BP。半年期品种
上行7.49BP 至3.2514%;1 年期品种上行7.61BP 至3.4683%;10 年期品种上行9.33BP 至
3.6525%。政策性金融债收益率多数上行,各关键期限品种平均上行10.98BP。1 年期品种上
涨 16.89BP 至4.0660%;3 年期品种上涨29.06BP 至4.3967%;10 年期品种上行7.97BP 至
4.5597%。
(三)信用债
1.上周发行人信用评级调整情况
上周共有6 家发行人的跟踪评级发生变化。其中,6 家企业评级上调;无企业评级下调。
评级上调企业及所属行业:
金融业: 重庆三峡银行股份有限公司、 北京海国鑫泰投资控股中心
制造业: 欣旺达电子股份有限公司、贵州轮胎股份有限公司、北京三聚环保新材料股
份有限公司
交通运输、仓储和邮政业: 安徽皖江物流(集团)股份有限公司
评级下调企业及所属行业:
无
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