的轨道交通网络；地铁建设需求旺盛,未来发展空间很大。摘要.PDF

主体信用评级 优势  北京市地铁需求旺盛、区域环境良好。北京市作为全国的政治、经济、文化中心， 区位优势显著，具有很强的人口集聚效应，截至2012 年末，全市拥有常住人口2,069.3 万人，人口密度达 1,261 人/平方公里，对市内交通出行需求十分旺盛，带动了全市 轨道交通建设的不断加快。截至2013 年6 月末，北京市共有 16 条正式运营地铁线 路，运营里程达436.68 公里，路网发达程度居全国前列；至2016 年，北京市仍将大 力投资轨道交通建设，计划将建成“三环、四横、五纵、九放射”里程达 664 公里 的轨道交通网络；地铁建设需求旺盛，未来发展空间很大。  市场地位十分突出。公司是中国地铁行业中的龙头企业，也是北京市唯一的地铁项 目投融资主体和最大的地铁线路运营主体。截至2013 年6 月末，公司已完成地铁投 资2,502.39 亿元，建成地铁里程达436.68 公里，且拥有北京市86% 以上的已通车地 铁线路运营权，位居全国地铁行业之首；公司还是北京市唯一的地下交通通讯系统 设备安装管理主体，对北京市地下轨道交通运输网络的控制力极强。  公司地铁项目采用财政资金平衡模式，落实情况良好。公司地铁项目投融资模式清 晰，北京市政府每年安排轨道交通建设专项资金，用于公司地铁项目 40%资本金的 需求和债务本息的偿还，且专项资金额度实行与全市规划里程调整联动的机制。 2010~2012 年，公司获得的政府专项资金超过300 亿元，满足 100 亿元/年的资金安 排，落实情况良好。  北京市经济财政实力极强，可给予公司大力支持。北京市作为全国的政治、经济、 文化中心，经济发展基础良好，2012年全市完成地区生产总值17,801亿元，位列全国 各城市第2位，产业结构合理，整体经济实力极强；北京市财政实力不断增强，2012 年全市政府综合财力达5,137.30亿元，规模仅次于上海，同比增长13.84%；其中一般 预算收入占比64.53%，稳定性高；财政自身平衡能力强，刚性支出在一般预算支出 中占比60%左右，刚性支出负担一般，财政实力极强；公司在北京市社会和社会发展 中地位突出，北京市政府对其支持意愿很强，在资金和政策等方面支持力度很大， 公司获得北京市政府轨道交通建设专项资金和亏损补贴等资金方面的支持， 2010~2012年分别获得北京市轨道交通建设专项资金分别为81.31亿元、113.72亿元和 103.56亿元，2011~2012年分别给予公司补贴资金19.05亿元和22.77亿元；根据2013 年下发的《轨道交通建设调整规划》和《关于轨道交通建设资金筹措有关事项的通 知》，文件，2013~2035年北京市政府预计每年给予公司轨道交通专项资金为155亿元。 此外，北京市政府批准公司轨道交通项目不计提折旧、将轨道沿线资源开发收益划 归公司、授予公司土地一级开发的职能的政策方面的支持。 北京市基础设施投资有限公司主体信用评级 主体信用评级 关注  受国家规范和清理融资平台政策影响，行业融资环境较为严峻。2012 年以来，监管 部门延续严格控制融资平台贷款的政策，近期银行出现“钱荒”，且国家发改委对企 业债券审批政策有所调整，预计短期内企业债券的发行规模和进度将呈现放缓，将 增加融资平台的流动性风险；长期看，国家不会明显放松对政府融资平台的监管政 策，未来政府融资平台业务的市场化程度将提高。  有息债务规模较大，偿债指标表现很差，债务偿还对外部融资依赖程度较高。公司 有息债务规模较大，截至2012 年末达1,553.32 亿元。受地铁业务准公共产品