雷曼破产案列分析.ppt

* 雷曼公司破产案例分析 目录 案例引言和公司发展背景分析 破产过程 雷曼破产原因 结论与启示 雷曼公司简介 成立时间：1850年创立 具有158年的雷曼兄弟公司在破产之前是一家全 球性的投资公司，其总部设在美国纽约市，在世界上 很多城市都设有分支机构和办公室。在很多业务领域都 处于世界领先地位，包括股票、固定收益、投资银行业务、 私人银行业务、资产管理等。 雷曼在业务上的三大分部 资本市场 投资银行 投资管理 固定收益部门 股票部门 全球性债务融资 全球性股票融资 咨询服务 资产管理 私人资产管理 雷曼兄弟发展史 2004—2008，红利提高33%，标准普尔将雷曼信用评级上调为A+,是伦敦股票交易场所第一 的券商，2007年次贷危机爆发，雷曼公司持有资产大幅缩水，2008年，雷曼宣告破产。 1998—2004，净利润超过10亿美元，加入标准普尔100股票指数。开设财富与资产管理部，奠定了资产管理业务的领先地位。 1994年，雷曼兄弟重新成为独立公司，更名为雷曼兄弟控股公司，并在纽约和太平洋交易所上市 1980—1994，伴随信息时代的到来，雷曼在许多行业中起了至关重要的作用，美国运通公司收购雷曼，雷曼获得伦敦、东京股票交易所的席位。 1920—1929，雷曼兄弟凭借金融创新技术在许多领域成为成为了先驱者，包括定向发行，为蓝筹股股东筹借资金 1844—1855，来自德国的移民雷曼家三兄弟在阿拉巴马州设立了雷曼兄弟公司，早期以经营棉花为主 。 雷曼兄弟破产过程 由于陷入严重的财务危机，2008年9月15日，为美国第四大投资银行的雷曼兄弟公司，宣布申请破产保护。有着158年光辉历史的雷曼兄弟，最 终难逃被击溃的厄运，雷曼兄弟的破产也“创造了历史”，成为美国有史以来规模最大的破产申请。 2007年次贷危机全面爆发 2008年，雷曼公司宣布，受 信贷市场萎缩影响，第一季度净收入 同比下降57%，股价下挫近20% 第二季度净损失 预期达到28亿美元，因 亏损原因，雷曼解雇其总裁与 副总裁乔·格雷戈 劳伦斯·麦克唐纳 第三季度亏损达到 39亿美元，并宣布公司 重组计划。雷曼股价暴跌46%至 每股4.22美元。雷曼寻求将整个 公司出售，业务伙伴停止 与雷曼的交易，雷曼股价跌 至每股3.65美元。 美联储明确表 示不会对雷曼施以援手， 高盛、摩根斯丹利表示没有兴趣 收购雷曼，雷曼命悬一线。 2008年9月16各信用 评级机构将雷曼的信用评 级减至为D，即破产。全球 主要金融机构开始清算与 雷曼兄弟的信用风险敞口。 雷曼破产原因分析 外部原因： 由次级贷款问题演变的信贷危机 中，众多金融机构因资本金被侵蚀 和面临清盘的窘境，这包括金融市 场中雄极一时的巨无霸们,雷曼兄弟、 美林等皆面临财务危机或被政府接管、 收购、或破产收场。 全球主要银行和券商减值和资本注入情况 雷曼兄弟 13.8 13.9 5.6 0.0 4.9 12.0 1.8 1.9 摩根大通 18.8 19.7 6.0 11.8 3.6 7.9 4.7 0.0 美洲银行 21.2 20.7 0.0 0.0 5.2 6.7 6.7 13.0 美联银行 22.7 11.0 0.3 0.0 13.0 7.5 4.4 3.5 汇丰控股 27.4 5.1 0.0 1.2 9.5 3.9 4.2 0.0 瑞士银行 44.2 28.2 0.0 0.0 6.0 16.3 19.2 0.0 美林证券 52.2 29.9 6.1 11.7 9.0 4.3 9.7 7.2 花旗银行 55.1 49.1 0.5 4.0 11.7 13.9