项目四营运资金管理.ppt

项目四 营运资金管理 项目四 营运资金管理 能力目标 知识目标 素质目标 教学任务 能力目标 知识目标 1、了解营运资金的概念及特点2、理解现金、应收账款、存货管理的目标、成本 3、掌握最佳现金持有量的计算、信用政策的制定、存货经济进货批量决策方法 素质目标 培养学生爱岗敬业、细心踏实、思维敏锐、 勇于创新、科学理财的职业精神。 教学任务 营运资金管理 任务案例 A公司正考虑将其信用条件由“2/15、n/30”改为“3/10、n/30”，以加速应收账款的收回。目前，约有50%的客户享有该公司提供的2%的折扣，而在信用条件改为“3/10、n/30”后，享有折扣的客户预期会上升到70%。不管是在什么信用条件下，在所有未享受折扣的客户中，有一半客户会准时付款，而另一半客户则会在信用期过后的第15天付款。改变信用条件后，预计坏账损失充在目前4%的基础上会下降到2%，销售额可由目前的500万元提高到800万元。公司对外投资收益率为15%，企业利润率为20%。如果你是该公司的决策者，你会为该公司信用条件做出何决策，是维持原来的信用条件还是变更为新的信用条件？ 1.1现金管理 一、现金管理的目标 二、持有现金的动机与成本 三、最佳货币资金持有量的确定 四、货币资金的日常管理 一、现金管理的目标 ????现金有广义和狭义之分。广义的现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括企业库存现金，银行存款和其他货币资金；狭义的现金仅指库存现金。这里所讲的现金是指广义的现金。 ???? 作为流动性和支付能力最强的资产，现金是满足日常经营支付、偿还债务本息、履行纳税义务的重要保证。因此，拥有足够的现金对于降低企业的风险，增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义。同时，现金又是一种非盈利性资产，持有量过多，势必降低企业资产的获利水平。 ????企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少闲置现金的数量，提高资金收益率。 二、持有现金的动机与成本 企业置存货币资金的原因是为了满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。 交易性需要是指企业生产经营活动中货币资金支付的需要。 预防性需要是指企业为应付意外的、紧急的情况而需要置存货币资金。 投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的市场机会，投机获利而置存货币资金。 二、持有现金的动机与成本 置存货币资金通常会发生四种成本，即持有成本、转换成本、短缺成本、管理成本。 持有成本是指因置存货币资金而丧失的投资收益。转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交易费用。 短缺成本是指因置存货币资金太少而给企业造成的损失。 管理成本是指企业因置存货币资金而发生的管理费用。 三、最佳货币资金持有量的确定 最佳货币资金持有量就是指使有关成本之和最小的货币资金持有数额，它的确定主要有成本分析模式和存货分析模式两种方法。 （一）成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业置存货币资金的各相关成本，测算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。 （二）存货分析模式 存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资金持有量的一种方法。 最佳货币资金持有量 时，相关总成本达最小值 四、货币资金的日常管理 （一）货币资金收入的管理 货币资金收入的管理重在缩短收款时间。 （二）货币资金支出的管理 货币资金支出的管理重在推迟付款日期。 （三）闲置货币资金的利用 ???能力训练 【1】某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为300,000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券利率为10%，试计算企业最佳现金持有量、全年现金转换成本、全年现金持有的机会成本及最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔。 ＝ ＝60,000（元） 全年现金转换成本＝ ＝3,000（元） 全年现金持有机会成本＝ ＝3,000（元） 全年有价证券交易次数＝ ＝5（次） 有价证券交易间隔期＝ ＝72（天） 【2】某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下： 项 目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 30,000 40,000 50,0