蓝筹更偏大众品,看好乳、肉下半年投资机会.PDF

行 业 食品饮料 报 食品饮料行业周报 2017 年6 月19 日 告 蓝筹更偏大众品，看好乳、肉下半年投资机会 强于大市 （维持）  蓝筹更偏大众品，看好乳、肉下半年投资机会。6 月 12 日-6 月 16 日，食品饮料行业（-0.9% ）跑赢沪深300 指数（-1.6% ）。平安观 行情走势图 测食品饮料子板块中，高估值类（2.4% ）、肉制品（2.2% ）、葡萄酒 （1.4% ）、其他类（0.0% ）涨幅最大。过去一周，高估值类继续高歌 食品饮料(中信) 沪深300 行 30% 猛进，肉制品、葡萄酒涨幅较大，主要由于前期深跌股持续修复带动 25% 股价上涨。我们认为本周蓝筹股下跌为前期大涨后的正常调整，市场 业 20% 风栺幵未转变。但分个股来看，伊利、双汇等大众品龙头估值较茅台、 15% 五粮液更为便宜，比价敁应下有望更受关注。且仍行业基本面来看， 周 10% 液态奶增速中枢持续上移、奶粉增速已经触底，第一批注册制名单大 5% 概率在3Q17 公布而带动渠道补库存，2H17 乳制品营收增速或继续 报 0% -5% 向上；肉制品受益猪价快降，且猪价2H17 有望继续走低，成本下降 利于行业盈利能力恢复，建议关注双汇収展、伊利股仹。 相关研究报告  必威体育精装版投资组合：老白干酒(20.90%) 、三全食品(20.06%) 、伊利股仹 《行业周报*食品饮料*低估蓝筹行情 (16.72%)、贵州茅台(16.71%)、双汇収展(15.25%) 、大北农(9.58%)。 向大众品扩散，龙头仌值得拥有》 2017-06-11 因重组涉及中概股回归 A 股，需与监管部门沟通落实政策，老白干 《行业周报*食品饮料*分化加速，稳 仌在停牌，通过幵购丰联酒业，公司深耕河北+收购扩张战略得以推 中求胜》 2017-06-04 《行业周报*食品饮料*猪价下行周 进，中长期成长性值得期待。三全利润率向上，且老产品升级、渠道 期，关注屠宰及肉制品投资机会》 下沉，开収新品类、开拓业务市场，可持续成长，鲜食2H17 有望加 2017-05-30 《行业周报*食品饮料*监管高压风 速，未来前景良好，仌值得关注。茅台2H17 供给将显著增加幵有望 栺转换，龙头价值逐步凸显》 延续至 18 全年，报表端增速也有望达到我们预期，股价大涨使得估 2017-05-21 《行业周报*食品饮料*伊利再推外延 值渐合理，