第十一章财务介绍.ppt

第十一章　财务分析? 第一节　财务分析的意义与内容 一、财务分析的意义 　　财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的 财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得 失、发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要 的财务信息。 二、财务分析信息的需求者及其要求 （一）企业所有者: 所有者或股东，作为投资人，必然高度关心其资本的 保值和增值状况，即对企业投资的回报率极为关注。 （二）企业债权人:最为关注其债权的安全性。 （三）企业经营决策者:企业经营者必须对企业经营理财的各个方面，包 括营运能力、偿债能力、盈利能力与社会贡献能力等。 （四）政府经济管理机构:除关注投资所产生的经营效应外，还必然对投 资的社会效益予以考虑。 三、财务分析的内容 　　财务分析有四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分 析和发展能力分析。 第二节　财务分析的方法 　一、趋势分析法 　　是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变 动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的 一种方法。 二、比例分析法 　　是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经 济活动变动程度的分析方法。 　三、因素分析法 　　又称连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象— -综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 　　设F=A×B×C，基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0×B0×C0，实际F1=A1×B1×C1 　四、差额分析法 　　差量分析法： 　　A因素的影响：（A1-A0）×B0×C0 　B因素的影响：A1×（B1-B0）×C0 　　C因素的影响：A1×B1×（C1-C0） 第三节?财务指标分析 　一、偿债能力分析 　（一）短期偿债能力分析 　　1.流动比率（流动资产÷流动负债）　分子指的是流动资产，分母不变。 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，流动比率也 不可能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企 业的筹资成本进而影响获利能力。 　　运用流动比率时，必须注意四个问题： 　　（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但 这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货 积压、应收账款增多且收账期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所 致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。 　　（2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营 角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企 业机会成本的增加和获利能力的降低。 （3）流动比率是否合理，不同的企业以及同一企业不同时期的评价标准是 不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。 　　（4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。  2.速动比率（速动资产÷流动负债） 　　所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、 待处理流动资产损失等后的余额。 　　尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳 定性，但并不能认为速动比率低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。 3.现金流动负债比率（年经营现金净流量÷年末流动负债） 　　也不是越大越好，太大则企业流动资金利用不充分，收益能力不强 　（二）长期偿债能力分析 　 1.资产负债率 　　资产负债率=负债总额÷资产总额 　　这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 　 2.产权比率 　　产权比率=负债总额÷所有者权益 　　产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，主要区别 是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率 则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资产对偿债风险的承受能 力。 3.已获利息倍数 　 已获利息倍数=息税前利润÷利息支出 　　从长期看，已获利息倍数至少应当大于1，且比值越高，企业长期偿债能 力一般也就越强。 　　4.长期资产适合率 　　长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）÷（固定资产+长期投资） ×100% 　长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出 发，反映了企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。 　　二、营运能力分析 　　（一）人力资源营运能力分析 　　通常采用劳动效率