第四章掉期交易介绍.ppt

* （二）远期对远期掉期差价的计算 例3： 买价 卖价 即期汇率USD/CHF 1.7000 / 10 2个月： 50 / 40 6个月： 180 / 160 140 / 110 * 远期对远期掉期差价的一般规律如下： 1. 当客户“买近卖远”时，掉期差价是期限较远的第一个点数与期限较近的第二个点数之间的差额。如果基准货币升水，银行向客户支付（客户收益）；如果基准货币贴水，客户向银行支付（客户亏损）； 2. 当客户“卖近买远”时，掉期差价是期限较远的第二个点数与期限较近的第一个点数之间的差额。如果基准货币升水，客户向银行支付（客户亏损）；如果基准货币贴水，银行向客户支付（客户收益）。 * 在例3中，如果该公司“买近卖远”，应是:180-40 = 140点，并且基准货币贴水，客户向银行支付140点； 如果该公司“卖近买远”，应是:160-50 = 110点，并且基准货币贴水，银行向客户支付110点。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 国际金融 卫娴 * 第四章 掉期交易 第一节 掉期交易概述 第二节 掉期交易的作用 第三节掉期交易的报价 * 第一节 掉期交易概述 一、掉期交易的含义 掉期交易是指交易者在买进（或卖出）某种外汇时，同时卖出（或买进）相等金额，但期限不同的同一种外国货币的外汇交易活动。 * 二、掉期交易的特点 ◆买卖行为同时发生； ◆买进和卖出的货币数量相同； ◆交易方向相反，交割期限不同。 * 三、掉期交易的类型 （一）即期对远期的掉期 是指在买入或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买入同一笔远期外汇的掉期交易。此类掉期交易是外汇市场上最常见的，主要分为三种： * 1、即期对次日（spot/next，简称S/N）：是指第一个交割日安排在标准的即期交割日（成交后第二天），第二个反向的交割日安排在即期交割日的次日。 例：若某个即期对次日的掉期交易成交日为3月1日，那么该笔掉期交易的两个交割日分别为哪一天？ 第一个交割日为3月3日，第二个交割日为3月4日 * 2、即期对1周（spot/week，简称S/W）： 是指第一个交割日安排在标准的即期交割日，第二个反向的交割日安排在即期交割日的1周后。 例：若某个即期对1周的掉期交易成交日为3月1日（周四），那么该笔掉期交易的两个交割日分别为哪一天？ 第一个交割日为3月5日（下周一），第二个交割日为3月12日（下下周一） * 3、即期对月（spot against months，简称S/M） 是指第一个交割日安排在标准的即期交割日，第二个反向的交割日安排在即期交割日的若干月后。 例：若某个即期对3个月的掉期交易成交日为3月29日，那么该笔掉期交易的两个交割日分别为哪一天？ 第一个交割日是3月31日，第二个交割日是6月30日 思考：若第二个交割日6月30日恰好碰到周日呢？ 则第二个交割日为6月28日 * （二）即期对即期的掉期 是指两笔数额相同、交割日相差一天、方向相反的外汇掉期。 1、隔夜交易（Over-Night，O/N） 第一笔交易在交易日当天交割，第二笔交易在交易日后的第一个营业日交割（今日对明日的掉期）。 例：若某个隔夜的掉期交易成交日为3月1日，那么该笔掉期交易的两个交割日分别为哪一天？ 第一个交割日为3月1日（T+0），第二个交割日为3月2日 * 2、隔日交易（Tom-Next, T/N） 第一笔交易在交易日后的第一个营业日交割，第二笔交易在交易日后第二个营业日交割（明日对后日的掉期）。 例：若某个隔日的掉期交易成交日为3月1日，那么该笔掉期交易的两个交割日分别为哪一天？ 第一个交割日为3月2日，第二个交割日为3月3日 即期对即期掉期交易的特点在于第一个交割日不是安排在标准的即期交割日（T＋2），而是安排在成交当天（T＋0）或是成交的第二天（T＋1）。 * （三）远期对远期的掉期 是指掉期交易中涉及的是两笔货币相同、数额相等但交割期限不同的远期外汇交易。 例：若某个1个月对2个月的掉期交