第四章货币时间价值介绍.ppt

例题 你将在4年后得到6000元，当你拿到这笔钱后，将按照9％的利率把它再投资6年，那么10年后你将会有多少钱？ 例题 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，从第11年至20年每年年末偿还本息5000元，求这笔款项的现值是多少？ 永续年金是指连续无限期收付的年金。 永续年金的终值无限大，因此没有必要计算。 永续年金的现值可以用普通年金现值计算公式得出： n趋于无穷大时，(1+i)-n的极限为零， （四）永续年金 因此 倒数关系 小结 偿债基金系数 复利终值系数 普通年金终值系数 普通年金现值系数 复利现值系数 投资回收系数 当利息在一年内要复利一次以上时，给出的利率就是名义利率，按照实际计息周期计算出来的利率才是实际利率。 【例5-16】如果名义利率是12%，每月复利计息，你所拥有的1元投资年末价值是多少？ 1×(1+12%/12)12=1.2682（元） 1、名义利率和实际利率 四、货币时间价值的复杂和特殊情况 可以看出实际的利率是26.82%，实际利率要高于名义利率，实际利率的公式为： 推导过程： 为进一步说明名义利率和实际利率之间的关系，可以看看不同计息次数下的数据结果 本金（元） 名义利率（%） 复利计息次数 本利和（元） 实际利率（%） 1000 10 每年一次 1100 10 1000 10 每半年一次 1102.50 10.25 1000 10 每季度一次 1103.61 10.361 1000 10 每日一次 1105.16 10.516 一年内多次复利的情况，其终值和现值的计算方法有两种： 第一种方法： 按上面的公式把名义利率调整为实际利率，按实际利率查表计算货币时间价值。 第二种方法： 不计算实际利率，而是相应调整有关指标，也就是把利率和期数做调整。 例题 假设你以12%的名义年利率投资50000元，每季复利计息，那么，你的资金5年后会变成多少？ =50000×(1+12%/4)4×5 =50000×1.8061=90305.00（元） 例题 假设有人前来向你咨询：李先生夫妇开始为他们刚出生的女儿李小珊进行大学教育存款，李先生夫妇估计当他们的女儿上大学时，每年的费用将达30000元，在以后几十年中年利率估计为14%。这样，他们现在要每年存多少钱才能够支付4年大学期间的费用？ 前两步计算最后4年要支付学费的现值 然后再计算李先生每年要存入多少款，其现值才等于所支付学费的现值。 计算过程有三步： （2）计算4年学费在第0年的现值 （3）假设李先生夫妇以后17年中每年末存款，可知其每年存款的现值应为9422.91元方能支付学费。即 （1）用年金公式计算4年学费的现值： 遇到现金流量不等时，计算原则是： 对不等额的流量可按复利折算现值或者折算终值。 对等额的流量可按年金折算现值或终值。 2、现金流量不等 例题 海天公司现有一项目，预计第1年现金流量20000元，第2年现金流量30000元，第3-8年每年现金流量50000元，第9年现金流量40000元，第10年50000元，若预期报酬率为14%，问：该项目10年后的现金流量现值总额是多少？ 第2年： 第1年： 第3~8年： 或者： 所以，该项目10年后现金流量现值总额为： P=17544+23085+149617.73+12300+13485=216931.73(元) 第9年： 第10年： （1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第五年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第五年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪种方案。 某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第五章 货