第四章内外部均衡介绍.ppt

1、资本完全流动条件下的分析 2、资本不完全流动条件下的分析 3、资本完全不流动条件下的分析 * 二、固定汇率制下的IS-LM-BP模型 固定汇率制下的IS-LM-FE模型 外部失衡--货币政策--外部均衡 外部失衡--货币政策 M=D+R：逆差-收缩货币；顺差--扩张货币 货币政策--外部均衡 扩张货币--利率下降--1.资本外流、2.实际支出增加、物价上涨--国际收支恶化—外汇市场公开操作—回笼货币 结论： 这一调整以国际储备资产的变动为基础 调整是有代价的：内部经济失衡 * 固定汇率制下资本完全流动条件下的货币政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 下降 上升 恶化 长期 不变 不变 不变 固定汇率制下资本不完全流动条件下的货币政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 下降 上升 恶化 长期 不变 增加 不变 固定汇率制下资本完全不流动条件下的货币政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 下降 上升 恶化 长期 不变 不变 不变 固定汇率下的财政政策 财政政策与国际收支 财政政策的变化，通过影响经常账户和金融账户，进而影响国际收支。 扩张财政→ ①利率上升，资本流入，改善资本账户→ ②需求增加，物价上涨，恶化经常账户→国际收支恶化还是改善？（取决于资本流动的利率弹性和边际进口倾向）短期改善，长期恶化 * 固定汇率制下资本完全流动条件下的财政政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 上升 上升 改善 长期 不变 增加 不变 固定汇率制下资本不完全流动条件下的财政政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 上升 增加 不确定 长期 上升 增加 不变 固定汇率制下资本完全不流动条件下的财政政策效应 * * 总结 利率 收入 国际收支 短期 上升 上升 恶化 长期 上升 不变 不变 货币政策效力受制于固定汇率 财政政策有效，与资本流动性相关，资本流动性越强，财政政策效果越大。 * 三.浮动汇率制下的IS-LM-FE模型 货币政策与内部经济 扩张货币→利率下降 →①资本外流，恶化金融账户②实际收入增加，导致物价上涨，恶化经常账户 →本币贬值 → 改善经常账户→收入、产出增加更多 浮动汇率强化了货币政策的国内效应 所以，在浮动汇率下，货币政策对内部均衡有很强的影响力。 * * * 三.浮动汇率制下的IS-LM-FE模型 资本完全流动条件下的分析 资本不完全流动条件下的分析 资本完全不流动条件下的分析 浮动汇率制下资本完全流动条件下的货币政策效应 浮动汇率制下资本不完全流动条件下的货币政策效应 浮动汇率制下资本完全不流动条件下的货币政策效应 浮动汇率制下资本完全流动条件下的财政政策效应 浮动汇率制下资本不完全流动条件下的财政政策效应 浮动汇率制下资本完全不流动条件下的财政政策效应 在固定汇率制度下，货币政策无效，财政政策有效，且开放度越高，财政政策效果越强。 在浮动汇率制度下，财政与货币政策均有效。货币政策被货币贬值效应放大。财政政策效应的大小与开放度有关，开放度越高，财政政策的效果越小。 * 模型的缺陷 没考虑价格因素的作用 没考虑预期因素的影响 忽略了供给方面的因素 没考虑融资能力的制约 没考虑出了利率外其他影响资本流动的因素 * 思考题 本章专业术语：货币性失衡、周期性失衡、收入性失衡、结构性失衡、偶发性失衡、支出变更政策、支出转换政策、马歇尔勒那条件、J曲线效应、外汇倾销、Laursen-Metzler效应、弹性论、吸收论、货币论、米德冲突、丁伯根法则、蒙代尔政策指派、斯旺图示 思考题 1、弹性论的主要内容及评价 2、吸收论的主要观点及评价 3、货币论的主要观点及评价 * 4、浮动汇率制度下如何解决米德冲突？ 5、固定汇率制度下如何解决米德冲突？ 6、我国经济运行中是否存在米德冲突？是如何解决的？ 7、比较固定汇率和浮动汇率制度下，资本完全自由流动情况下，扩张的财政政策和扩张的货币政策对经济的影响。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 固定汇率制度下货币政策没有独立性：央行不能改变货币供给的数量，只能改变货币供给的来源结构 浮动汇率下，货币政策有独立性，扩张货币导致的货币市场失衡通过国内物价和汇率水平的变动引发货币需求变动进行调整。 * 汇率变化不能带来国际收支平衡的长久改变。贬值或升值造成的货币市场失衡，使国际收支