第五讲国际间接投资(讲义)介绍.ppt

* 欧洲债券吸引投资者和发行者的原因 第一，欧洲债券市场是一个完全自由的市场。 第二，发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，而且对财务公开的要求不高，方便筹资者筹集资金。 第三，欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发行，发行面广，手续简便，发行费用较低。 第四，欧洲债券的利息收入通常免交所得税。 第五，欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国外，适合一些希望必威体育官网网址的投资者需要。 第六，欧洲债券安全性和收益率高。 * 全球债券：是指在国际金融市场上同时发行、并可在世界各国众多的证券交易所同时上市，24小时均可进行交易的债券。 * 国际债券投资的特点 （1）收益性。购买国际债券能给投资者带来一定的收益。 （2）安全性。国际债券的收益是相对固定而有保障的，不受以后利率水平变动的影响，国际债券发行人必须在债券规定的时间按约定的利率无条件地支付利息给投资者，也必须按期按券面金额向投资者偿还本金，许多国家都以法律形式对此做出规定。 （3）灵活性（变现性）。国际债券一方面具有期限性，一般都有明确规定的期限，到期才能偿还本金；但是债券另一方面又具有流动性，即在偿还期满前可以在市场上作为有价证券转让、流通。因此，国际债券投资者可以在国际债券市场上随时将手持的债券出售，以收回现金供急需之用。 * 国际债券投资的收益 债券的收益可从利率和债券收益率等方面核算。 债券的利率。债券利率是指债券利息与债券面值的比。利率越高对投资者也越有利。 债券的收益率。债券的收益率是指债券的收益与所投入本金的比率。债券收益率通常分为面值收益率、当时收益率和到期收益率三种。 * 国际基金投资 基金投资的概念 基金投资的形成和发展 投资基金的分类和特点 * 基金投资的概念 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。 投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为共同基金，英国和香港称为单位信托基金，日本和台湾称为证券投资信托基金。 * 基金投资的形成和发展 1868 年，“伦敦海外及殖民地政府信托基金”，当时每100英镑的基金券是按85英镑的价格出售的，设固定利率为6%，信托期限为24年。投资者实际可得收益率超过7%，比政府债券利率3.3%高的多； 1921年4月 ，“美国国际证券信托基金” ； 1924年美国设立了“马萨诸塞投资信托基金”（Massachusetts Investors Trust）； 1929-1933年，基金公司也纷纷倒闭，基金投资遭遇重创。 * 投资基金的分类和特点 根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类：　　 　　（1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金;封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。 　　 * （2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。 * （3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收人为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。 　　 * （4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金：期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金：指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。 　　 * （5）根据投资货币种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。 　　 * 投资基金具有以下几个特点： （1）集合投资