第1章_国际收支_案例.ppt

导 论 早期的国际金融学说 重商主义：早期国际金融学主要讨论货币兑换、融资、利息的问题。 大卫·休谟（1711~1776）是英国哲学家和经济学家。休谟是把货币数量论应用到国际收支分析的先驱者。他提出的“价格——现金流动机制”至今仍对国际收支分析有指导意义。 1797年，英格兰银行停止银行券兑换黄金，紧接着，在英国围绕着通货、汇率和物价展开了一场范围很广、时间持续几十年的论战，这就是经济学说史上有名的“金块论战”。 它构成了早期国际金融学说史的重要组成部分。 早期向现代国际金融学说的过渡 19世纪后半期到20世纪30年代是从早期国际金融学说向现代国际金融学说的过渡时期，在此期间，国际金融学说一方面继承了休谟、李嘉图等人的理论并进行了发展，另一方面为现代国际金融学说的形成奠定了基础。 在这一时期，涌现出了很多著名的经济学家，提出了对有关汇率、国际收支、资本流动等问题的观点。如马歇尔的国际收支理论、卡塞尔的汇率理论以及凯恩斯的国际金融理论，等等。 现代国际金融学说 自第二次世界大战以来国际金融学说取得了丰硕的成果，构建了现代国际金融学说。 现代国际金融学说的内容相当广泛，包括现代利率平价理论、外汇政策理论、国际收支的弹性论、吸收论、货币论、通货膨胀国际传递机制、国际货币秩序、国际储备资产、内外均衡的协调等等。 出现许多著名经济学家，如琼-罗宾逊、弗兰克尔、勒纳、米德、特里芬、蒙代尔等等。 从上面对国际金融学说历史的简单阐述中可以看出，即便有如此长时间的历史，在国际范围内也并没有形成一个标准化的国际金融学说理论框架，不同的经济学家往往会有不同的侧重点来理解国际金融学。在中国，对于国际金融学的研究对象这一问题也是众说纷纭。 在国内，长期以来的代表性观点是：国际金融学的研究对象是国际经济学的货币面，也就是国际间的货币金融关系。 主要内容 国际收支概述 国际收支平衡表 国际收支的平衡与失衡 国际收支的失调 国际收支理论 我国的国际收支 贷方（+）记录资产的减少、负债的增加： 在经常项目下： a、资产的减少： 经常项目的资产减少涵义：指实际资产商品和服务的出口，因此本国的商品和劳务出口记录在贷方（+）。 同样还可以理解产生外汇收入的交易记入贷方（+）。 （如收益项） b、负债的增加： 经常账户中应付款的增加（进口支付）。 贷方（+）记录资产的减少、负债的增加： 在资本项目下： 资产减少：指本国对外金融资产的减少、对外投资的减少，包括对外直接投资、证券投资以及对外其他投资的减少。即资本流出的减少。 负债的增加：指外国对本国金融资产的增加，包括外国对本国直接投资、证券投资以及其他投资的增加，反映外国资本流入的增加。 四、国际收支平衡表的分析 国际收支平衡表全面反映了一国在一定时期内所有对外经济往来的情况。所以，对其分析，可以研究一个国家的国际经济状况及预测国际经济发展趋势，制定本国对外经济和金融政策，发展本国经济。 具体方法： 纵向比较 横向比较 表内项目分析：逐项分析、差额分析、综合分析 如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变 为维持汇率稳定，货币管理当局就必须以官方储备，填补外汇市场上的外汇需求缺口。 因此，由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。 综合帐户的差额（也是国际收支的差额）与储备差额绝对值完全相等，但符号相反。 自主性交易：指个人和企业为某种经济动机和目的，而从事的交易。 具有自发性和主动性（无政府的）经济实体和个人行为,完全从微观角度考虑。 交易后果：综合账户差额 自主性交易的有关项目 经常帐户的全部项目 资本帐户中的长期资本项目（直接投资、长期证券投资） 私人短期资本项目 补偿性交易：为弥补国际收支自主性交易不平衡的交易。 具有事后性和政府主导性、被动性。 补偿性交易的有关项目 储备资产项目 资本帐户中的官方短期资本项目。 贬值对国际收支的影响 亚历山大分析了贬值对国际收支的影响，将吸收分为两部分，一部分为诱发性吸收（与收入相关的吸收），另一部分为自主性吸收（独立于收入之外的吸收）， A = c Y + D ... ... （3） C为边际吸收倾向，D为独立于收入之外的吸收。 则本币贬值对国际收支的影响就取决于本币贬值后△B是否大于0 ， ΔB=(1-c)ΔY-ΔD … … （4） 闲置资源效应。是贬值的收入效应中最重要的一个，因为如果来自国外的需求因本币贬值而增加，本国能否保证出品的充分供应就成为出口增长的最大制约。 本币贬值 出口增加，进口减少 闲置资源启用 通过外贸乘数作用，国民收入成倍增长 国际收支改善 现金余额效应。是货币贬值最重要的吸收效应，因为它既作用于商