第五章股市基本.ppt

2．销售额或收入额的增长率 投资都除了关注那些大公司外，也要多注意一些既有相当规模，其销售额又能增长迅速的公司。（厦新电子，海信电子，97年曾经中报每股利润0.20元，98年中报0.73元，增长260%，利润由2000万到7800万元） 对投资者来说，增长迅速比规模扩大更重要，因为增长的销售额能带来增长的利润额，由此使公司股值不断提高，达到投资者进行股票投资的预期收益。 3．销售额的稳定性 在正常情况下，稳定的销售收入将会带来比较稳定的利润，如果收入变动大，股东所得的股息红利得不到保障，所以投资者要选销售额稳定的公司。 三、公司的组织变动 在公司的股东中，当某个实力大户对上市公司的管理权发生兴趣，就会出现围绕经营权而争夺股票情况，其做法是逐步地买进这一公司股票，收集到足以支配公司的股数，从而达到控制董事会及监事人员目的。在收购公司的股票过程中，常用的方式是劝诱其它股东放弃股份，或在股票市场上悄悄收买。在国外有专门的为控制另一家公司而进行的股票公开收买制度，一般要高于市场价公开收买，这样的结果，必将增大该种股票需求，使股票价格节节攀长。 因此，投资者在准确了解有大股东为争夺控制权而收购股票时，应迅速购进该种股票，并在该种股票拉升后的适当时机，脱手变现，可获可观利润。 四、公司新技术新产品的开发 股份公司因新技术，新产品开发，降低了成本，提高了劳动生产率，使企业竞争力，获利能力大大提高，能刺激股市大幅涨升。（微电子、光纤通讯、生物工程） （例：深科技，96年初股价1元多，后搞出磁头产品，股价涨到30多元。 但也要注意，新技术新产品开发，存在很大风险，如果效果没有人们预期那样好，即使股价已涨很高，也会迅速下落。 从产品开发到股价变动，一般要经过三个阶段。 ①阶段：产品开成功信息传出，成为人们的议论热门话题，此时股价会出现一段自然的涨升。 ②阶段：企业股票成为人们争相投资对象，由于新技术产品普及化价需要一段时间，此阶段可能销路不理想，股价下跌。 ③阶段：如新技术新产品能具体反映出公司营运业绩及所获收益，股价就会上涨，但没预期成果，则跌幅会更大。当前一些企业，搞技改是找死，但不搞技改只有等死。 放光盘 资本市场(B) 八. 创新之翼 5．公司盈利的增减 上市公司的盈利水平是影响股票价格的主要因素之一。因股票价值是未来各期股息收益的折现值，而股息又来自公司利润，因此，利润的增减变化就成为影响股值以及股价的最基本因素。 一般情况下，公司盈利水平上升，其所发行的股票的市场价必将上升，反之，则股价下降。所以现在欧美股市，多以净盈利为标准衡量股价高低。 市场上通常情况是股价变化往往是在公司盈利变动之前发生，其变动的幅度也大于盈利的变动幅度，原因在于股票投资者的心理预期。投资者常关注的是股票的预期收益。而公司盈利水平升降往往先有一些征兆，一旦出现盈利下降迹象，投资者就会出售股票，使股价下降，反之，股价则可能上升。 分析盈利从以下三方面展开 1．准确估计稳定性盈利，剔除影响盈利的临时因素、季节因素。（公司主营业务增长，苏物贸盈利靠做期货投机，琼民源靠做假帐，会计事务所出假证明）蓝田股份，受水灾临时影响盈利。 2．从各个方面评价公司盈利能力 可以根据销售收入计算盈利，求盈利绝对额，对比同期增长，再用以对比行业领先公司。一般水平公司，比较其盈利能力强弱。 加外计算净资产收益率，用净资产与盈利对比，看资产产生收入能力。同期对比，可以看出发展趋势是好是坏。 3．对公司未来盈利进行预测 看有无新的利润增长点（技改项目，房地产开发、长虹厂上家电城、做空调、VCD机、微波炉、下一步做笔记本电脑。） 六、公司分红派息的方案 它对股价影响最直接，因为股民投资是希望能获比存款利息更高的回报。但公司盈利增加不一定分红派息额相应增加，公司盈利增加只增加了分红派息增多可能性。公司盈利增加后，可能会扩大投资，使利润资本化，所以分红派息方案对股价影响最直接。 一般情况下（牛市）公司盈利增加，宣布送红股派息，股份将上升，如宣布不分配，将使股价下跌，但有时也相反（熊市）公司宣布了分红派息方案，庄家股民趁利好出货，形成股价下跌，（怕持股套得更深，以后涨不起来） 庄家操纵公司股票 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第五章 股市基本分析 一、影响股价变动的因素 股价变动受政治、经济等因素影响，也受投资心理和交易技术影响。概括起来，一