外资参与对企业研发投入的影响研究--基于中国上市企业的实证分析.pdfVIP

第 １１ 期（总第２７７ 期） .１１ （ ， .２８７） ２０１６ 年１１ 月 .２０１６ 外资参与对企业研发投入的影响研究 ——— 基于中国上市企业的实证分析 霍江林 刘素荣 （（） ， ２６６５８０） 〔摘 要〕 本文利用中国２００９～２０１４ 年外资参与的３１８ 家上市公司的样本数据， 实证分析了外资持 股和外资控股两种情况对企业研发投入的影响。 研究结果显示： 外资参与对中国企业研发活动存在积极影 响， 但该影响在外资持股和外资控股两种情形下存在显著差异， 当外资持股股东不是第一大股东时， 外资 持股比例对企业研发投入虽然具有促进作用， 但该作用十分微弱， 当外资持股股东为第一大股东时， 即存 在外资控股情况时， 对企业研发投入的促进作用十分显著。 〔关键词〕 外资持股 外资控股 研发投入 ：．／ ．．－ ． ．． 〔中图分类号〕 ０６２.４ 〔文献标识码〕 随着中国经济对外开放程度的不断深入， 越 （技术） 创新的影响就引起了众多学者的关注和争 来越多的外国投资者进入中国， 参与到中国内资 论［２］ 。 王红领等 （２００６） 总结了外资对研发 （技 企业的经营中， 成为企业的持股股东， 有些外资 术） 创新影响的 “促进论”、 “抑制论” 和 “双刃 还成为了企业的第一大股东。 外资的进入， 一方 ［３］ 剑论” ３ 种观点 。 一些学者的研究支持了 “促 面缓解了中国企业资金短缺的压力； 另一方面， 进论” ，认为外资的进入促进了内资企业研发能力 中国内资企业利用外资的同时还引进了国外先进 ［４ ，５］ 或研发效率的提升 ， 另一些学者的研究支持 的技术和管理理念［１］ 。 关于外资对中国企业技术 了 “抑制论” ，认为外资的进入抑制了内资企业的 进步、 自主创新的影响， 学者们进行了大量的研 ［６ ，７］ 研发效率或创新绩效 ， 支持 “双刃剑论” 观 究， 相对的， 关于外资参与对企业研发投入影响 点的研究较为少见。 的研究则相对较少。 外资持股比例的高低对企业 近年来， 一些学者将研究的关注点放在了外 研发投入的影响是怎样的， 当外资成为第一大股 资对企业研发投入的影响上， 一些学者的研究发 东时， 即存在外资控股情况下， 对企业研发投入 现， 外资对内资企业研发投入具有促进作用， 吴 的影响又是怎样的呢？ 为此， 本文将利用中国 永求 （２０１０） 分析了外资对内资企业研发投入的 ２００９～ ２０１４ 年外资参与的３１８ 家上市公司的样本 影响， 实证研究发现外资促进了企业研发投入的 数据， 实证分析在外资持股和外资控股两种情况 增加［８］ ， 冉光和等 （２０１３）