第4章商业银行债券投资管理.ppt

商业银行债券投资管理 第四章 本章学习目的和要求 掌握商业银行债券投资的目标 了解债券投资的分类 掌握商业银行债券投资的对象 了解债券投资的收益与风险 了解商业银行债券投资的策略 债券投资与贷款的比较 债券 贷款 银行主动性 强 弱 对债务人的影响 小 大 管理成本 低 高 分散难度 易 难 流动性 强 弱 风险程度 低 高 收益率 低 高 一、商业银行债券投资的目标 1.平衡流动性和盈利性 与贷款相比，债券的盈利性低，但流动性强；与现金资产相比，债券的流动性低，但盈利性高。因此，债券投资是平衡银行流动性和盈利性的优良工具。 2.降低风险、提高资本充足率 银行投资券种的发行人信用评级一般较高，计算资本充足率时，债券投资的风险权重一般比贷款低。 二、债券投资的分类（持有目的） 据2007年1月1日《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》： 1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.持有至到期投资 3.贷款和应收款项 4.可供出售类金融资产 中国银行2011年半年报摘要 单位：百万元人民币 2011年6月30日 2010年12月31日 余额 占比（%） 余额 占比（%） 交易性金融资产 71，564 3.69 81,237 3.95 可供出售金融资产 506，250 26.09 656,738 31.95 持有至到期投资 1，090，748 56.21 1,039,386 50.57 应收款项债券投资 271，907 14.01 277,936 13.53 合计 1,940,469 100 2,055,324 100 三、商业银行债券投资的对象 据2000年4月《全国银行间债券市场债券交易管理办法》，“债券”是指经中国人民银行批准可用于在全国银行间债券市场进行交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。 目前品种：国债、央票、金融债券、企业债券和公司债券、资产支持证券等。 债券交易方式：现券买卖、质押式与买断式回购。 1.国债 商业银行证券投资的主要对象。原因：计算资本充足率时，国债的风险权重为零；二级市场发达；国债利息收入免交所得税；货币政策工具。 发行：财政部（央行）——一级自营商 ——分销 储蓄国债（不上市：凭证式和电子式） 记账式国债（上市） 流通：银行间债券市场、交易所（主要是上海证券交易所） 2.央票 面向银行间债券市场成员发行的短期债券（3个月、1年、3年）。 3.金融债券 政策性金融债券 商业银行债券：普通债券、次级债、可转换债券、混合资本债券 其他金融债券：证券公司短期融资券（91天）、企业集团财务公司债券 4.资产支持证券 5.企业债券（发改委）和公司债券（证监会） 企业短期融资券：365天。 中期票据（3-5年）：大型权重股上市公司、煤电油运等国民经济基础行业中的主要企业。 中国银行2011年年报摘要 按发行人划分的债券投资： 政府、公共实体及准政府、政策性银行、金融机构、公司、东方资产管理公司。 南京银行2010年半年报摘要 （千元） 政府债券 央票 金融债券 企业债券 交易性债券投资 206，108 150，113 980，134 7057，970 可供出售金融资产 5194，229 183，371 1647，794 7797，958 持有至到期投资 13886，934 989，576 979，755 780，796 政府债券（凭证式） 政府债券（电子式） 金融机构理财产品 证券投资 -贷款及应收款项 2045，970 1226，028 9999，390 中国工商银行2011年年报摘要 单位：人民币百万元 项目 按发行人分类 可供出售金融资产 政府及 中央银行 政策性 银行 公共实体 银行同业及其他金融机构 持有至 到期投资 政府及 中央银行 政策性 银行 公共实体 银行同业及其他金融机构 企业 应收款项类投资 华融债券 特别国债 中央银行专项票据 其他票据和债券 备注：不可转让 四、债券投资的收益 商业银行买卖、持有债券而在一定时期内所获得的报酬。 1.债券投资收益的来源 2.债券投资的收益率 3.影响债券收益的因素 1.债券投资收益的来源 利息收入：按债券票面所载利率计算出的利息 资本损益：购买价格与出售价格（或到期收回金额）之间的差额 利息再投资收益：将债券利息再投资所得到的收入 2.附息票债券的收益率 （1）名义收益率= 票面利息/面值×100% （2）即期收益率 = 票面利息/购买价格×100% （3）持有期收益率 = （