第一讲外汇市场.ppt

套期保值 套期保值是指覆盖暴露的头寸以避免外汇风险的交易。国际交易者可在即期、远期外汇市场上，或在外汇期货、期权和互换市场上从事这种规避外汇风险的交易。 例如：如上例中中国的出口商在即期和远期市场上的规避外汇风险的交易。即期外汇市场上保值，会给交易者带来利差成本，或占用资金和借款。所以保值一般发生在远期外汇市场上。 * 投机 投机与套期保值相反，套期保值者希望的是避免风险，而投机者接受甚至寻求汇率风险的存在，以追逐风险利润。 例如，投机者预期未来3个月人民币会对美元升值，他可能会在远期外汇市场卖出美元。三个月后，如果投机者预期正确，即期人民币对美元升值，他再买回美元。 * 1979年，为促进对外开放，扩大对外贸易，鼓励出口，实行了外汇留成与上缴制，产生了外汇调剂市场。 1980年10月开始办理外汇调剂业务，在企业间调剂留成外汇。当时外汇调剂业务由中国银行办理，并采取行政手段限制外汇调剂价格 1985年11月，深圳经济特区率先设立外汇调剂中心。 1987年，为配合外贸体制改革，国务院扩大外贸企业的外汇留成比例。 从1988年3月起，各地相继成立外汇调剂中心，在北京成立了全国外汇调剂中心。 1988年9月，上海成立了我国第一家公开化的外汇调剂中心，实行会员制与竞价交易方式。同时，开放了外汇调节市场汇率，按市场供求状况浮动。 第四节 中国的外汇市场 * 1994年我国汇率制度改革，建立了全国统一的银行间外汇市场，实行银行对客户的结售汇制度。人民币汇率基本上由市场供求决定。中国人民银行只是根据银行间外汇市场交易情况公布汇率，规定银行间市场的汇率浮动幅度及银行挂牌汇率的浮动幅度，并通过央行外汇公开市场操作，适时入市买卖外汇，平抑市场供求。 1997年4月中国人民银行和国家外汇管理局批准中国银行试点对客户远期结售汇业务，正式开始了国内人民币对外币的衍生品交易。 2005年7月21日人民币汇率机制改革。2005年8月15日，银行推出银行间人民币外汇远期交易. 2006年4月24日正式推出银行间人民币外汇掉期交易。 2011年4月1日起，推出人民币对外汇的普通欧式期权交易。 * 从目前交易品种来看，银行间外汇市场人民币对外币的即期交易品种：USD/CNY、HKD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、AUD/CNY、CAD/CNY、CNY/MYR、CNY/RUB、CNY/THB。 2005年5月18日，银行间外汇市场推出银行间外币对外币买卖业务，现阶段推出欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/日元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港币和欧元/日元的买卖业务。 人民币远期外汇交易品种：USD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、GBP/CNY、AUD/CNY、CAD/CNY。 人民币外汇掉期品种：USD/CNY、HKD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、GBP/CNY。 人民币外汇期权品种： USD/CNY、HKD/CNY、JPY/CNY、EUR/CNY、GBP/CNY。 * 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * 第一讲 外汇市场 教学目的与要求 要求学生熟练掌握外汇市场的功能及实现过程，外汇汇率的决定和影响因素，外汇市场的风险、套期保值和投机；了解中国的外汇市场。 * 课程内容 第一节 外汇市场概述 第二节?? 外汇汇率 第三节?? 外汇风险、套期保值和投机 第四节?? 中国的外汇市场 * 第一节 外汇市场概述 外汇市场简介 定义： 外汇市场是个人，公司和银行买卖外汇的市场。 外汇市场的规模： 根据2013年国际清算银行的统计，外汇市场是世界上最大的市场，2013年平均每天外汇交易量达5.3万亿美元。