第8章股票价格指数案例.ppt

第8章 股票价格指数 * * 掌握股票价格指数的含义 掌握股票价格指数的几种计算方法 了解世界主要股价指数及其特点 了解中国现行股价指数的种类 股价指数天然具有直接反映股票市场平均股价走势的告示功能，是股市人气聚散的征兆，体现多空双方的实力和心态，是国民经济的晴雨表。 * 8.1 股票价格指数概述 8.1.1 股票价格指数的含义 股票价格指数是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标，简称股价指数。 按照股市涵盖股票数量和类别不同，可以把指数分为 综合指数：全部 成份指数：部分 分类指数：相同特征 * 8.1.2 股票价格指数的编制要求 股票价格指数一般具有客观性、准确性、代表性和敏感性的特征。为反映这些特征，在编制过程中应符合如下要求： 1）要正确选择若干种股票作为计算对象 2）要采用恰当的计算方法进行科学地编制计算：敏感性 3）要有科学的计算依据和手段 4）选好计算股价指数的基期 基期代表正常情况下市场 * 8.1.3 股价指数的编制方法 股票价格指数是报告期股价与某一基期股价相比较的相对变化指数。首先假定某一时点为基期，基期值为100，然后用报告期股价与基期股价相比较而得出。 （1）简单算术平均法。即在计算出采样股票个别价格指数的基础上加总求其算术平均数。公式为： 其中，P：股价指数，P0i（i＝1，2，…，n）为基期第i种股票价格，P1i（i＝1，2，…，n）为报告期第i种股票价格，n是股票样本数。 * （2）综合平均法。即分别把基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额除以基期股价总额，其计算公式为： 简单算术平均和综合平均法都没有考虑到，由于采样股票的发行量和交易量的不同会对整个股市股价产生不同的影响，计算的指数不够准确。 * （3）加权综合法 根据权数不同，计算公式有： 以基期交易量（Q0i）为权数 以报告期交易量（Q1i）为权数 以报告期发行量（W1i）为权数 * （4）加权几何平均法。即以交易量或发行量作为权数，其计算公式为： * * 8.2 国际主要股票价格指数 8.2.1 道·琼斯股价平均指数 道·琼斯股票价格平均指数，简称道·琼斯指数，是世界上影响最大的股票价格指数之一。 道·琼斯股价平均指数共分四组（65家），即： （1）道·琼斯工业平均指数 （2）运输业平均指数 （3）公用事业平均指数 （4）平均价格综合指数 * 8.2.2 标准·普尔股价指数 标准·普尔股价指数以1941年至1943年为基期，然后将所有采样股票加权平均计算（ 500种股票）。 其计算公式： * 基期第i种股票价格 报告期第i种股票价格； 基期第i种股票数量； 报告期第i种股票数量。 8.2.3 英国金融时报股价指数 是“伦敦《金融时报》工商业普通股票平均价格指数”的简称。由英国最著名的报纸《金融时报》编制和公布，用以反映英国伦敦证券交易所的行情变动。 该指数分三种：FT30、FTA、FTSE100 通常说的金融时报股价指数是指FT30，即由30种有代表性的工商业股票组成，采用几何平均法计算出来的价格指数。 FTSE 100是英国第一个真正的即时指数。由市值最大的100只股票，根据市值加权平均计算得到的。是伦敦证券交易所最具有代表性的指数。 * 8.2.4 日经股价指数 日经股价指数全称是日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数，又称日经道·琼斯平均股价指数。 日经平均225种股票股价指数用以观察股价的长期性变动极为便利，是最常用的分析指标。为了补充日经225种股票股价指数的不足，日本经济新闻社又采用500种股票计算平均股价指数。 * 8.2.5 香港恒生指数 恒生指数是香港股票市上历史最久的一种股价指数。由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制。 以1964年7月31日为基期，基期指数为100，采样股33种，这些有代表性的股份称为“成份股”。 * 8.3 中国股票价格指数 8.3.1 上海证交所指数 1）上证综合指数 上证综合指数全称为上海证券交易所股票价格综合指数。以所有股票为样本，以1990年12月19日为基期，以股票发行量为权重。 * 其计算公式： 遇到股票增资扩股或者转增时， * 2）上证分类指数 上证分类股价指数的计算公式为： 新股上市或送配股时，早期，次日调整公式为： * 2002年9月23日起，上交所新股上市首日即计入股指，基准价格是以发行价格来计算。 大盘股上市，“只赚指数不赚钱”（溢价发行） 2007年1月6日，新股于上市后第11个交易日计入指数。 3）上证30指数 上证30指数编制的特点是：