第6章工程项目融资案例.ppt

第一节 项目融资概述 二 项目融资的特点及其与公司融资的区别 （一）、项目融资的特点 1.至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与 2.项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，从法律上与股东分离 3.贷款银行为项目公司贷款，贷款银行主要依靠项目本身的资产和未来的现金流量作为贷款保证，而原则上对项目公司之外的资产却没有追索权或仅有有限追索权。 （二）项目融资的衍生特点 （1）出于自身安全的需要，贷款银行必然会对项目的谈判、建设、运营全过程进行监控。 （2）由于涉及项目风险的合理分担，项目融资必要以复杂的贷款和担保文件作为各方的依据。 （3）由于贷款方承担的风险较高，其要求利率也必然较高，再加上其他的各项费用，其项目融资整体费用较高。 （4）对项目主办者及经营者的素质要求较高。 （三）项目融资的优势 1.项目为导向 主要依赖于项目现金流量和资产的资信来安排融资。 对项目自有资金要求不高。可获得60%—75%的资本需求量，有些项目甚至可做到100%。 2.有限追索 3.风险分担 4.非公司负债型融资（表外负债） 5.信用结构多样化 产品长期的购买合同、工程建设 6.充分利用税务优势 （二）、项目融资的弊端 1 风险分配的复杂性 参与方较多、合同较多、过程复杂 2 增加贷款人的风险 有限追索或无追索权 3 贷款人的过分监管 可能会影响项目经营决策的效率，增加项目的成本，过度保险 4 较高的利息和费用负担 四 项目融资的参与者 项目融资参与者主要包括：项目的直接主办人；项目的实际投资者；项目的贷款银行；项目产品的购买者或项目设施的使用者；工程公司（承包公司）；项目设备、能源及原材料供应者；项目融资顾问；有关政府机构；法律和税务顾问。 （一）项目直接主办人 项目直接主办人：直接参与项目投资和项目管理、直接承担项目债务责任和项目风险的法律实体。 好处： ① 实现有限追索，控制经营风险和债务风险 ② 实现非公司负债型融资 ③ 从投资者出发，项目公司集中所有的项目资产，便于管理 从贷款人出发展，便于用项目资产上设定抵押担保权益。 ④ 从实际操作角度出发，项目公司具有较强的管理灵活性。 （二）项目的实际投资者 项目的真正主办人和发起人，项目投资者通过项目的投资活动和经营活动，获取投资利润和其他利益；通过组织项目融资，实现投资项目的综合目标要求。 （三）项目贷款银行 商业银行、非银行金融机构（租赁公司、财务公司、某种类型的投资金等）和一些国家政府的出口信贷机构。 （四）项目产品的购买者或项目设施的使用者 项目产品的购买者或项目设施的使用者通过与项目公司签订长期购买合同，保证了项目的市场和现金流量，为投资者对项目的贷款提供重要信用保证。 （五） 项目建设的工程公司 （六）项目设备、能源及原材料供应者 （七）项目融资顾问 聘用费、项目成功费、实际支出 （八）有关政府机构 ① 提供良好投资环境； ② 为项目开发提供土地、良好的基础设施、长期稳定的能源供应、某种形式的经营特许权，减少项目的建设风险和经营风险 ③ 提供有条件优惠的出口信贷和其他类型的贷款或贷款担保 （一）、项目融资适用的领域 1资源开发项目 石油、天然气、煤炭、铁、铜 2基础设施项目 ①公共设施项目 ②公共工程 ③其他交通工程 3 制造工业项目 （二）、项目融资的成功条件 1认真完成项目的评价和风险分析工作 建设期完工风险，运行期的经营风险、技术风险、原材料供应风险、市场风险、各种因素造成的停工停产风险、项目金融风险、政治风险和国家风险。 2确保项目融资法律结构严谨无误 3及早确定项目的资金来源 4保证项目管理结构的合理性 协调各方利益，减少冲突。 5充分利用各方面项目参与者对项目利益的追求和热情 第二节 项目融资资金选择 （四）国外间接投资 1 外国政府贷款 期限较长（20-30年），贷款利率较低（3%或无息贷款。 适用范围：非盈利项目，如城市基础设施，能源、环境项目。 2 国际金融机构贷款 （1） 国际货币基金组织 贷款条件严格，按成员国在基金中占的份额、国际收支困难程度及政策等条件确定贷款。 （2）世界银行贷款 国际开发协会贷款（软贷款）和国际复兴开发银行（硬贷款） 软贷款对象：人均收入低于规定的发展中国家；期限：35年 硬贷款对象：发展中国家；期限：20年，承诺费0.75%；利率每半年进行一次调整。 贷款适用范围：农业和农村发展、环境保护、