第6章国际货币制度案例.ppt

第6章 国际货币制度 一、国际货币制度的主要内容 二、国际货币制度的演变 一、国际货币制度的主要内容 汇率制度的确定 国际收支的调节 国际储备货币的确定 二、国际货币制度的演变 （一）国际金本位制的演变及崩溃 金币本位制（ 1880～1914；典型的金本位制） 金块本位制 （一战以后；金本位制的瓦解） 金汇兑本位制 崩溃（1929～1933经济危机） （二）国际金本位制的特点 自由铸造 自由兑换 自由输出、输入 （三）国际金本位制的评价 积极作用 促进国际贸易和世界经济发展 有利于各国经济政策协调 弊端与缺陷 经济增长受黄金供应量的影响 政府的干预将破坏金本位制的纪律约束 （一）布雷顿森林体系的形成 1944年7月，召开布雷顿森林会议，通过了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》 背景：二战后国际金融秩序混乱 美国——“怀特计划”；英国——“凯恩斯计划” （总称《布雷顿森林协定》） （二）布雷顿森林体系的主要内容 核心内容 “美元——黄金”本位制 可调整的钉住汇率制度 其他内容 建立永久性的国际金融机构——IMF IMF给成员国提供辅助性的储备供应来源 取消外汇管制 制定稀缺条款 （三）布雷顿森林体系的根本缺陷 布雷顿森林体系中，为满足国际清偿力的需要，美元供应必须不断增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。 表：美元输出的增加和黄金储备的下降（单位：亿美元） （四）布雷顿森林体系的瓦解过程 以美元危机为线索，爆发—拯救—再爆发—崩溃 第一次美元危机（1960年） 1960年，欧洲金融市场，抛美元、抢黄金 拯救措施： 互惠信贷协议（美国与14国签订） 借款总安排（IMF与十国签订） 黄金总库（8国共同签订） 第二次美元危机（1968年） 侵越战争，财政金融恶化，通账，贬值 拯救措施： 黄金双价制（官价与市场价） 创设SDR（1969） 第三次美元危机（1971年） 拯救措施： “新经济政策” 史密斯协议 （五）布雷顿森林体系的评价 积极作用 稳定了金融秩序、促进经济发展 固定汇率制促进了国际贸易和投资的发展 弊端与缺陷 “双挂钩”的缺陷 国际收支调节的缺陷 储备货币的缺陷（“特里芬”难题） （一）牙买加体系的主要内容 1976年1月，IMF在牙买加会议上达成牙买加协议 浮动汇率合法化 黄金非货币化 提高SDR的国际储备地位 扩大对发展中国家的资金融通 增加成员国的基金份额 （二）牙买加体系的运行特点 多元化、分散化、有灵活的国内宏观政策选择 多元化的国际储备体系 多种形式的汇率制度安排 多样化的国际收支调节方式 （三）对牙买加体系的评价 积极作用 储备多元化——缓解国际清偿力不足 浮动汇率为主——适应多变的国际经济形势 多种BOP调节方式——促进世界经济协调发展 弊端 黄金非货币化，使国际储备货币发行的约束完全消失 美元仍享受“铸币税”的特权 IMF无法对国际清偿力进行全面控制 浮动汇率制加剧国际金融动荡 * * * 国际金本位制 1880年～1933年 布雷顿森林体系 1944年～1973年 牙买加体系 1976年～今 金币名义价值与实际价值一致 价值符号价值稳定 汇率固定； BOP自动调节 返回 1盎司黄金＝35美元 各国货币与美元保持固定比价（可调整） 各国货币对美元汇率波动幅度为±1％ “双挂钩” 其他货币—美元—黄金 “特里芬”难题 －167.0 269.1 102.1 1971 －202.0 321.7 110.7 1970 －258.0 376.6 118.6 1969 －155.6 264.5 108.9 1968 －112.5 233.2 120.7 1967 －77.2 209.6 132.4 1966 －32.0 172.7 140.7 1965 －6.1 160.8 154.7 1964 24.4 131.6 156.0 1963 45.3 115.3 160.0 1962 美元悬突额 美元输出 黄金储备 186.5 112.25 64.90 43.63 37.37 35.20 41.90 35.20 35.19 35.12 1974 1973 1972 1971 1970 1969 1968 1967 1966 1965 伦敦黄金市场的金价变动 1973年2月，再次爆发美元危机，布雷顿森林体系彻底崩溃。 返回 返回