第6章内外均衡的短期调节案例.ppt

第6章 内部均衡和外部平衡的短期调节 一、 内部均衡和外部均衡的概念 1.内部均衡：指总需求等于总供给（斯旺） 2.外部均衡： 国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的国际收支平衡。或者说是内部均衡（短期）和经济可持续增长（长期）基础上的基本账户平衡。 3.外部平衡： 国际收支平衡，指单纯的国际收支帐户在一定口径上的数量平衡。 经常账户+长期资本帐户=基本账户的平衡（研究实体经济） 4.即期均衡和跨时均衡 （1）即期均衡：当期内部均衡的前提下，一国的国际收入等于支出。 （2）跨期均衡：以一定时期内居民福利的最大化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期国际收支差额都具有可维持性，在长期内达到经济持续增长和福利最大化的目标。 二、内部均衡和外部平衡的相互冲突 分析：内部经济情况：经济衰退/失业增加， 外部经济情况：国际收支顺差 内外均衡的冲突一般指在固定汇率下， 失业增加/经常账户逆差； 通货膨胀/经常账户盈余 这两种特定的内外经济状况组合。 2.对米德冲突的评价 固定汇率制度下的内外均衡问题 没有考虑资金流动对内外均衡的影响（未考虑资本与金融账户） 开放经济下外国经济状况变化对本国内外均衡的冲击传递机制 1）收入机制 外国边际进口倾向的存在，使得外国国民收入的变动导致外国进口(即本国出口)发生变动，这会首先影响本国的外部平衡，然后通过乘数效应带来本国国民收入的变动。 显然，外国的边际进口倾向越高，本国的乘数效应越大，本国内部均衡和外部平衡受外国收入变动的冲击就越大。 2）利率机制 利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。当外国利率发生变动时，会影响外国资金的流入和本国资金的流出，改变本国的外部平衡状况，进而引起本国利率、价格的变动，最终影响本国的内部均衡。 显然，国际资金流动的自由程度越高，这一机制的冲击传导效果就越显著。 3）相对价格机制 相对价格机制包含两个方面：其一是名义汇率不变但一国国内的价格水平发生变动，其二是名义汇率发生变动。 由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述两种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而影响贸易收支和国内均衡。 我国的内部均衡与外部平衡的冲突 一、数量匹配原则 丁伯根原则 简单的线性函数分析丁伯根原则： 政策含义： 只运用财政政策这一种工具是不够的，必须寻找新的政策工具进行合理搭配。 二、最优指派原则 蒙代尔提出以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标的指派方案。 三、合理搭配原则 采取什么样的政策调节国际收支，看几点： 国际收支失衡的性质 失衡时国内社会与宏观经济结构 内部均衡与外部平衡的相互关系 回顾：国际收支的政策调节 一、支出转换与支出增减政策的搭配 斯旺曲线 斯旺曲线明确说明了仅用一种政策工具，要想同时解决内部和外部均衡问题是不可能的。但对所涉及的基本经济难题之间的相互关系没有给出深入分析，甚至没有区分货币政策和财政政策对总需求调节的不同方式。 问题：货币政策和财政政策如何搭配，A点达到内外均衡？ 表4 财政政策和货币政策的搭配 三、蒙代尔-弗莱明模型 （一）IS－LM－BP模型的建立 基本假定： 商品价格不变 产出完全由总需求决定 这两个假定表明蒙代尔——弗莱明模型的分析和结论都具有短期特征。 （2）货币市场均衡——LM曲线：斜率为正， 货币供应量增加，曲线右移； （3）外汇市场均衡——均衡条件为： BP＝CA＋K 当资本完全不流动时，ω =0，在i-Y平面内，BP曲线是一条垂线，并随着本国货币的贬值而右移，含义是：国际收支等同于贸易平衡，随着本币的贬值，出口会增加，国际收支可以在更高的产出水平下得到平衡。 当资本完全流动时，ω→+∞，在i-Y平面内，BP 曲线是一条水平线，含义是：国际收支与汇率和国民收入无关，当且仅当国内利率等于国外利率时国际收支才能平衡。 当资本不完全流动时，ω﹥0，在i-Y平面内，BP曲线是一条斜率为正的直线，随着本币贬值（e上升），BP 直线向右移动，其含义是：随着本国产出提高，需要提高利率以吸收资本流入，抵消进口的增加。 （二）蒙代尔——弗莱明模型分析举例 1、资本完全不流动，固定汇率制下的内外均衡调节 2、资本不完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 3、资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 4、内外均衡调节过程中的曲线移动 在蒙代尔——弗莱明模型中，内外均衡调节的关键在于国际收支不平衡时，不同汇率制度