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第七章 国际资本流动 第一节 国际资本流动概述 第二节 债务危机 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的含义 国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。其中，资本的载体可以采用商品、技术和货币等形式。 若资本从国外流向国内，则意味着：本国对外国的负债增加，或外国对本国的负债减少，或外国在本国的资产增加，或本国在外国的资产减少；反之，则相反。 二、短期资本流动 （一）短期资本的含义 国际短期资本一般被定义为借贷或投资期限在一年以内的国际资本。其特点是具有高度的流动性（属于国际资本中的流动人口），其载体是易于转让的各种金融工具。 国际短期资本的流动可以迅速直接地影响一国的货币供应量，对汇率和利率产生重要影响。 二、短期资本流动 （二）短期资本流动的种类 1.贸易性资本流动 是指由于进行对外贸易而发生的短期资金融通。是一种最传统的短期资本流动方式。主要形式有：延期付款、出口国银行向进口商融资等。通常是由商品出口国向进口国流动。 2.国际间银行短期资本流动 主要有：国际间银行同业拆借、同业往来、套汇、套利、调期等。 二、短期资本流动 （二）短期资本流动的种类 3.保值性资本流动 是金融资产的持有者为了资金的安全或保持其价值不贬损而进行的资金调拨并因此导致的国际短期资本流动。也称为资本外逃。 4.投机性资本流动 是在不采取抛补性交易的情况下，国际资本的支配者利用汇率、金融资产或商品价格的波动，伺机买卖，谋求高利而引起的国际短期资本流动。 三、长期资本流动 （一）国际长期资本的含义 是指借贷或投资期限在1年以上的国际资本。 （二）国际长期资本流动的类型 1.直接投资（FDI） 是指一国投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。主要形式有： （1）创办新企业：在国外创设子公司、附属机构，或与他国资本共同在投资东道国设立合营企业。（不局限于货币资本投资） （2）收购国外公司股权达到一定比例以上。美国10％以上，德国、英国：20％。 （3）利润再投资。 三、长期资本流动 （二）国际长期资本流动的类型 2.国际贷款 （1）政府贷款：是一个国家政府向另一个国家政府提供的贷款。一般属于优惠贷款，利率低、期限长，常附有特殊条件。 （2）国际金融机构贷款：是国际性金融机构向其成员国政府或企业提供的贷款。往往带有援助性质。利率低于商业贷款，期限比较长。 （3）国际银行贷款：是国际商业银行向外国政府及其机构或外国企业发放的贷款。 （4）出口信贷：是各国政府为了促进本国大型成套设备的出口，由政府设立的专门机构或商业银行向本国出口商或外国进口商及其银行提供的用于购买本国出口商品的贷款。可分为买方信贷和卖方信贷。 三、长期资本流动 （二）国际长期资本流动的类型 3.证券投资 是通过在国际证券市场上投资有价证券产生的国际资本流动。 1984年以后，国际证券的发行规模开始超过国际银行贷款的规模。 四、国际资本流动的发展与现状 （一）20世纪90年代以前的国际资本流动 1.一战前（1870－1914） 2.两次大战期间 3.二战后至20世纪80年代 四、国际资本流动的发展与现状 （二）20世纪90年代以来的国际资本流动 1.规模不断扩大，国际资本流动的增速远高于世界GDP与国际贸易的增速。 2.在资金结构上已经由传统的银行资金为主转为外国直接投资、银行信贷和债券市场三分天下。 3.国际直接投资越来越多的采用并购方式，流动性明显增强。 4.金融衍生工具市场的扩展有所放慢，衍生产品的发展相对平稳。 四、国际资本流动的发展与现状 （二）20世纪90年代以来的国际资本流动 5.私人资本取代官方资本成为国际资本流动的主要形式。 6.非银行机构取代银行成为国际资本流