第12章经济12案例.ppt

Chapter 12 国际联系 在本章中，我们将介绍开放经济（相互进行贸易的各个经济）之间的关键性联系。 任何经济都是通过两种主要渠道与世界其余部分进行联系的：贸易与金融。 章节结构 12.1 国际收支与汇率 12.2 长期汇率 12.3 商品贸易、市场均衡与贸易平衡 12.4 资本的流动性 12.5 蒙代尔—弗莱明模型 12.6 资本的完全流动性与可变汇率 12.1 国际收支与汇率 国际收支平衡表是一国居民与世界其它地方进行了交易的记录。 国际收支平衡表有两个主要项目：经常项目与资本项目。 经常项目记录商品与服务贸易以及转移支付。 资本项目记录了像股票、债券与土地等资产的买卖交易。 国际收支帐户中的主要流动项目 商品贸易流动 服务贸易流动 收入流动 单方转移 私人资本（资产）流动 官方资产流动 一国与其他国家间的每笔交易都涉及以下两种价值相等、方向相反的流动，都两次被记入国际收支帐户： 贷方（＋）：指一国为其接受支付的价值流动，如出口；（价值的流出） 借方（－）：指一国必须为其进行支付的价值流动，如进口。 （价值的流入） 有关资本流动的原则： 资本流入记为贷方（＋）：其体现为或者为一国对他国居民负债的增加，或者为原来从其他国家得到的资产的减少。这两者都是使该国立即得到支付的流动，因此被记入贷方。　　　 资本流出记为借方（－）：其体现为或者为一国对从其他国家得到的资产的增加，或者为对他国居民负债的减少。这两者都是使该国立即进行支付的流动，因此被记入借方。 商品贸易包括一般商品、加工品、商品修理、运输工具在港口获得的商品、非货币黄金 加工品：以在国外加工为目的的商品出口及加工后商品的再进口。按照加工前后商品的总价值统计。 商品修理：指为来自非居民的船舶、飞机等商品提供的修理活动。按照修理费用的收支计算. 运输工具在港口获得的商品：如燃料、给养、仓储、供应等。但不涉及辅助性供应（如牵引、维修等），这些内容被置于“运输”一栏中。 非货币黄金：不以官方储备资产为目的的黄金进出口。 服务项目主要包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等内容。 注意：货物保险不属于运输的一部分，要单列于“保险服务”栏目中；与健康和教育相关的内容也包括旅游服务中。 收入流量主要包括雇员补偿和投资收入两项： （１）雇员补偿包括出入境、季节性和其他非居民工人现金或类似现金形式的工资、薪金和其他利得。 （２）投资收入，包括股息、红利、再投资收益和利息等。 从外国人得到的收入记为“贷方”，向外国人支付的收入记为“借方”。 单方转移包括援助外国人的政府官方赠与、私人转移、慈善捐助等。 对外国人的转移支付记为“借方”，从外国人得到的转移支付记为“贷方”。 官方资产流动中的“官方”指政府持有的与货币相关的储备资产，而不是全部的政府所持有的储备资产。 例如，黄金仍作为储备资产而被政府持有，但现在它很少被作为官方储备。目前，大多数国家的官方储备资产为外汇资产，即以外汇形式存在的可以在国际交易中被接受的金融资产。 对外账户必须平衡 如果一国的经常项目出现赤字，那么这项赤字需要以出售资产或以向国外借债的方式，获得资金加以弥补。 因此，经常项目的任何赤字必须有一笔抵消性的资本流入，以提供加以弥补的资金： 经常项目赤字+资本项目盈余=0 （1） 经常项目赤字能够由居民私人出售国外资产，或向国外借款，或者由政府减少外汇储备，加以弥补。反之，当出现盈余时，私人可以偿还债务或购买海外资产，央行可以购买私人领域赚得的外国通货，增加储备。 增加官方储备也叫做国际收支总盈余。上述讨论可概括为： 国际收支盈余=官方外汇储备的增加 =经常项目盈余+净私人流入 固定汇率 在固定汇率制下，外国中央银行准备随时按照以美元表示的固定价格，来买卖它们的通货。 干预就是中央银行买卖外汇。 在固定汇率制下，什么决定中央银行干预的幅度呢？ 国际收支账户衡量了需要干预的外汇数量 浮动汇率 在浮动汇率制下，中央银行容许汇率调整来达到外币的供求平衡。 清洁浮动与肮脏浮动 在清洁浮动汇率制度下，央行完全袖手旁观，容许汇率在外汇市场上自行决定； 在肮脏浮动（有管理的）汇率制度下，央行是干预外汇买卖，试图影响汇率的。 专门名词 直接标价：以本币表示外币的价格 间接标价 升值: 如果汇率下跌，本币升值 贬值 法定贬值 法定升值 章节结构 12.1 国际收支与汇率 12.2 长期汇率 12.3 商品贸易、市场均衡与贸易平衡 12.4 资本的流动性 12.5 蒙代尔—弗莱明模型 12.6 资本的完全流动性与可变汇率 12.2