2012年关联交易法规与案例全面解析.ppt

关联交易影响独立性和持续盈利能力 苏州通润驱动设备公司因长期向控股股东控制的企业采购产品以及相应整改措施实施时间较短而被否。 上海良信电器公司因为经营用房产长期向实际控制人参股的关联方租赁而被否。 4.2 具体被否原因 上海良信电器2010年12月申报。公司自成立以来至2010年9月间，无自有生产场地。报告期内，公司与生产经营有关的土地、厂房均向关联方纳德电气租赁。2010年5月，公司竞得一块土地使用权，将用于募投项目建设及部分现有厂房整合。2010年9月，公司购买了一处厂房。2010年11月，公司购买了纳德电气一处厂房。截至申报日，公司办公、研发用房仍为向纳德电气租赁，租赁面积占公司全部经营面积的22%。 关联交易影响独立性和持续盈利能力 江苏裕兴薄膜科技公司因关联方持续向其提供生产所需大额资金并赊销重要设备，其亦向关联方提供大额贷款担保，与关联方频繁发生产品相互采购与销售等关联交易及互相兼职等原因被认定为独立性存在缺陷而被否。 华致酒行因关联采购金额与占比持续上升而被否。 广机国际招标公司因与部分关联企业存在同业竞争而被否。 烟台万润精细化工因为对关联方形成较大依赖，业务独立性存在缺陷而被否。 中矿资源勘探公司因为无法判断是否具备独立经营能力而被否。 4.2 具体被否原因 募投项目导致关联交易增加 大唐电信、吉林电力和凯迪电力，证监会均以募投项目的实施将增加关联交易为由而未予核准。 4.2 具体被否原因 广东金刚玻璃科技股份公司（300093，2010年7月上市，民族证券保荐） 南玻集团是金刚玻璃2009年的第一大供应商，涉及采购金额达4079.23万，占全部采购额的28.37％；同时，南玻集团也是金刚玻璃的第一大客户，涉及销售金额2461.46万，占全部销售额的9.65％，依存关系可见一斑。 江西华伍制动器股份有限公司（300095，2010年7月上市，华林证券保荐） 振华重工为公司第二大股东，持股约13%，又为公司第一大客户。2007至2009年，公司对振华重工和旗下企业上海兴港的合计销售收入分别为1.15亿、1.12亿和1.12亿，占同期营业收入的比例分别为63.52%、34.05%和30.78%。仅次于振华重工的客户是华伍电器和大连华伍，其中大连华伍的法人代表为聂菊华之女聂辉艳，华伍电器的法人代表为实际控制人聂景华。很难想象，公司的前四大客户和江西华伍之间均属于“自产自销”式的关联交易。 4.3 典型案例分析-过会 北京东方红航天生物技术股份有限公司-假大空的典型 2009年11月，该公司披露招股书，称公司实际控制人是中国航天科技集团，公司主营空间生物品。实际国有股比例为37%，PE为12.7%，管理层持股高达50.3%。 公司2007年第一大客户、2006年前两大客户均为公司总经理邱斌控制的企业，而且在2006年，公司对该两大客户的销售占同期发行人销售额的86%。这种行为严重损害了发行人的利益，构成法律上的同业禁止，所得收益要全部归还发行人。 创业板第一家被否公司南京馨能被否的原因就是2006年度存在关联交易输送利益的嫌疑，但是南京馨能与航天生物相比，简直是小巫见大巫，而且性质也不一样，航天生物这是国企向私企输送巨额不法利益，奇怪的是保荐人及律师竟然没有对此行为性质发表意见，笔者怀疑此举实已构成刑事犯罪，但更奇怪的是该公司竟然能通过层层审核，俨然已成为一家央企拟上市公司，离成功上市只有一步之遥。 4.3 典型案例分析-未过会 一、总体要求 《公司法》第二十一条：“公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反前款规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任” 。 二、程序合法 程序合法主要通过审批权限的划分、独立董事的审议、回避表决和信息披露来体现。 1.1 法律法规对关联交易的要求 三、定价公允 《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十二条：“……。关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形”； 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十八条也要求发行人不得存在显失公允的关联交易。 1.1 法律法规对关联交易的要求 1.1 法律法规对关联交易的要求 四、信息披露真实、准确、完整 《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十二条：“发行人应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易。……”； 在发行上市过程中，拟上市公司应遵守的主要法律法规包括《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书（2006年修订）》、上交所、深交所《股票上市规则》等。 1.1 法律法规对关联交易的要求 五、不影响独立性及持续盈利能力 《首次公开发行股票并上市管理办法》第十九条：“发行人的业务独立。发行人的业务