多恩布什宏观经济学课件-第10章货币、利息与收入.ppt

0 0 P2 P1 P i2 i1 i E2 E1 LM2 LM1 IS Y Y Y2 Y1 Y2 Y1 AD E1 E2 图10-13 总需求曲线的推导 10.5.1 均衡的收入与利率 10.5.2 财政政策乘数 10.5.3 货币政策乘数 投资增加，IS曲线将右移 政府购买增加，IS曲线右移 税收减少，IS曲线右移，税收增加，IS曲线将左移。 （1）自发投资支出增加10亿美元，会使IS( ) A 右移10亿美元 B 左移10亿美元 C 右移支出乘数乘以10亿美元 D 左移支出乘数乘以10亿美元 如果净税收增加10亿美元，会使IS( ) A 右移税收乘数乘以10亿美元 B 左移税收乘数乘以10亿美元 C 右移支出乘数乘以10亿美元 D 左移支出乘数乘以10亿美元 利率决定于货币的需求和供给 凯恩斯认为：利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量和对货币的需求量所决定的。 货币的实际供给量（m）一般由国家加以 控制，是一个外生变量，货币供给曲线为一条垂直线。因此，需要分析的主要是货币的需求。 流动性偏好：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 货币需求：人们愿意以货币形式保存财富的数量。 第一、交易动机 交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。 出于交易动机的货币需求量主要取决于收入，收入越高，交易数量越大。 第二、预防性动机 指为预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要事先持有一定数量的货币。这一货币需求量大体上也和收入成正比。 如果用L1表示交易动机和预防性动机所产生的全部实际货币需求量，用y表示实际收入，则 L1=L1（y）=ky 第三、投机动机 指人们为了抓住有利的购买有价证劵的机会而持有一部分货币的动机。这部分需求主要是取决于利率。 如果用L2表示货币的投机需求，用r表示利率，则： L2=L2(i)=-hi h0 当利率极低，人们会认为这时候利率不大可能再下降，人们不管有多少货币都愿意持有在手中，这种情况就称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱” 对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。 L=L1+L2=L1(y)+L2(i)=ky-hi 在美国，名义货币量M由联邦储备系统控制，在其他国家由具有其他名称的中央银行控制。 实际货币供给m=M/P LM曲线是能使货币需求等于货币供给的利率与产出水平的所有组合，是反映货币市场的均衡。 推导LM有两个步骤： 首先要解释为什么货币需求取决于利率和收入，强调由于人们关心货币购买力，因而货币需求是一个实际需求的理论，而非名义需求理论。 其次，我们使货币需求等于由中央银行决定的货币供给，并找出保持货币市场处于均衡状态的收入与利率的所有组合。 实际余额 （b） 图10-9 LM曲线的推导 图（b）表示货币市场。实际余额为垂直线， L1与L2代表不同的收入水平（Y1与Y2）的货币需求。 收入，产出 （a） 利 率 LM曲线，或货币市场均衡曲线表示能使实际余额需求等于供给的所有利率与收入水平的组合。沿着LM曲线，货币市场处于均衡状态。 LM曲线是正斜率的。利率提高会降低实际余额需求。为维持实际余额等于固定的供给，收入水平必须提高。因此，货币市场的均衡意味着利率上升，收入水平也同时上升。 LM曲线的斜率为k/h （1）k对LM曲线斜率的影响 k越大，即货币需求对收入变化越敏感，则LM曲线的斜率越大，即LM曲线越陡峭。 k越小，即货币需求对收入变化越不敏感，则LM曲线的斜率越小，即LM曲线越平缓。 （2）h对LM曲线斜率的影响 h越大，即货币需求对利率变化较敏感，则LM斜率越小，LM曲线越平缓；h越小，则LM斜率越大，LM曲线越陡峭。 特别地，如果货币需求对利率相对地不敏感，因而h接近于零，则LM曲线几乎是垂直的。如果货币需求对利率非常敏感，因而h很大，则LM曲线接近于水平。在这种情况下，为了保持货币市场的均衡，利率发生少量变动，收入水平必须随之进行大的变动 利 率 实际余额 （b） 图10-10 增加货币供给使LM曲线向右移动（b） 收入，产出 （a） 利 率 图10-10 增加货币供给使LM曲线向右移动（a） LM曲线的截距项为-m/h，假定h不变，则影响LM曲线位置的只有m=M/P 实际货币供给增加，将使得LM曲线向右移动，而实际货币供给减少，将使得LM曲线向左移动。 【例10.1】“中央银行决定利率”