第1章金融投资工具.ppt

投 资 学曹志鹏2016年9月 1、课程内容与考核 一、基础篇 二、讲座 三、讨论 1、基础内容 包括六个部分： 1、金融投资工具 2、金融市场 3、金融投资理论 4、金融投资分析 5、金融衍生产品 6、风险防范和监管 进入投资领域的知识基础；是企业管理者进行资本运营的知识基础；可以作为企业理财的工具；可以从事证券业务工作；可以为个人理财。 1、《投资学精要》（第七版）兹维·博迪等著，中  国人民大学出版社2、《货币金融学》（第四版）米什金著，张陶伟，  中国人民大学出版社，20043、《期权.期货和衍生证券》（第三版）约翰.赫尔 著，张陶伟译，华夏出版社，20044、《金融工程学》［英］洛伦兹.格利茨，唐旭译， 经济科学出版社，1998.85、《金融市场与公司战略》，马克·格林布莱特 等， 中国人民大学出版社，2003.66、《银行管理-教程与案例》，乔治· H·汉普尔 等， 中国人民大学出版社，2003.5 4、网络资源 中国证券监督管理委员会： 上海证券交易所： 深圳证券交易所： 其他证券投资专业网站： 证券之星： 金融界： 中国证券报： 上海证券报： 证券时报： 各券商网站 西部证券： 海通证券： 第一章 金融投资工具 第一节 投资概述 第二节 股票 第三节 债券 第四节　证券投资基金 第五节　金融衍生工具 　 第一节 投资概述 一、什么是投资 二、风险和风险偏好 三、投资风险与投资约束 四、产业投资与证券投资 五、证券投资 一、投资 威廉·夏普：为了(可能不确定的)将来的消费(价值)而牺牲现在一定的消费(价值)。 萨缪尔森：对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产，只有当物质资本形成生产时，才有投资。 道伦、福勒：广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。 投资；理解五花八门，按照投资的过程理解，即货币转化为资本的过程。投资媒介为真实资产和金融资产。两者的显著区别在于资产套现能力和变现能力。 投资目的 1、本金保障：保存资金的购买力（如通货膨胀） 2、资本增值：财富积累。 3、经常性收益：如房屋的房租。 迄今为止，对风险定义尚不统一。Yates和Stone提出了风险结构的三因素模型，认为风险是由潜在的损失、损失的大小和潜在损失发生的不确定性三种因素构成的。 尽管不同学者对风险定义都包含不确定性因素，但是在对不确定性如何影响风险的发生方面存在差异，归纳起来有以下四种观点： （1）风险就是不确定性。 （2）风险是损失种类的不确定性。 （3）风险是某种损失可能发生的不确定性，即使人们知道哪些种类的损失将会发生，还存在这些损失是否会发生的不确定性问题。 （4）风险就是不确定性水平。 三、投资风险与投资约束 1、获得预期效益，使投资者具有内在的动力 2、要承担一定的风险，又使投资者受到内在的约束 3、如果轻易可获得收益，而无任何风险，投资者就会有一种永无止境的投资扩张冲动；相反，如果风险是确定的，而无获利的可能性，投资者就会停止投资 4、只有在风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效调节 附例1： 投资风险与投资报酬的关系 美国1926年至1993年 国库券的报酬率在每年14.7%(1981)到-0.02%(1938)之间变化,平均收益率为3.74% 长期政府债券的报酬率在每年40.36%(1982)到-6.09(1958)之间变化，平均收益率为5.36% 公司债券的报酬率在每年43.76%(1982年)到-8.09% (1969年)之间变化，平均报酬率为5.90％ 普通股票的报酬率在53.99%(1933年)到-43.34％(1931年)之间变化，平均报酬率为12.34％ 注：总资产收益率=净利润÷平均资产总额(平均负债总额十平均所有者权益)×100%总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额X100% 四、产业投资与证券投资 　　　证券投资具有许多与产业投资不同的特点，它并不投入实物形态的经济资源，也不形成现实的生产能力。但是，它与产业资本紧密相连 １、证券投资是产业投资发展的必然产物，不能脱离产业投资存在 企业发行股票和债券的目的是筹集从事产业投资所需的资金；证券投资的社会作用则在于为产业投资提供资金 证券投资只有转化为产业投资才能对社会生产力的发展产生作