矿业资本市场融资问题研究.pdfVIP

全国优秀科技期刊 中 矿业资本市场融资问题研究 ■谭章禄 徐 亮 矿产资源作为能源产业的主要生产要素，在国民 三、我国矿业投融资现状 经济发展中扮演着重要的角色。在经济全球化的背景 下，如何发挥政府、企业、国内外金融组织以及中介 1．地质勘查投融资现状。 组织的积极作用，建立健全矿业资本市场，合理勘探、 ①地质勘查投资情况分析。近年来，国家财政投 开发我国的矿产资源成为目前亟待解决的问题。 入地勘费 (绝对数)呈现逐年递增趋势，由1986年的 30亿元增加到2003年的 107亿元，年平均增加8％。 一 、 矿业资本市场概述 但是，从属地化以后的1999年开始，地勘支出占财政 矿业资本市场是矿业资本的需求者和供应者利用 支出的比重仍然很低，2003年地勘支出占财政支出的 各种金融产品进行交易的场所。这个场所可以是有形 比重仅为0．4％。国家财政投入占地勘总投入的比重呈 的、公开的，也可以是无形的、私下的，前者如股票 逐年下降趋势，由1986年的97．42％下降到1998年的 交易所等证券交易市场，后者如金融机构向借贷者提 27．88％。1999-2003年期间，这一比重略高于40％， 供贷款、股份的私募发行等。矿业资本市场是金融市 主要是由于非财政资金投入大幅度下降所致，而不是 场中一个特定的组成部分。 财政投入增加的直接结果。1994～2003年我国地勘固 矿业资本市场的参与者主要有五类：矿业企业和 定资产投入基本保持在20亿元左右。不过，固定资产 个体矿山，政府，个体投资者，机构投资者以及中介 投资占地质勘查投资总额的比重较小，基本在 10％左 服务机构。 右。 从投资的不同形态看，矿业资本市场上的资本最 ②地质勘查融资情况分析。1999～2003年，计划 初表现为货币形式，这种货币资本通过投资于矿产资 性财政地勘投入比重由1999年的 l1．83％下降到2003 源勘查开发活动而转化为矿业权，进而通过矿产的勘查 年的6．02％，企业自筹资金的比例不断增加，由1999 和开发转化为矿业资本，最后，这种矿业资本又返还到 年的64．58％上升到2003年93．55％。国外资金主要投 货币资本中。货币资本、矿业权与矿业资本这三者之间 入我国的海域石油，占总投入的90％多。 的良性互动关系，构成了矿业资本的内循环。 2．矿业企业投融资现状。 ①矿山基本建设投资和更新改造投资分析。自 二、矿业资本市场的融资方式 1993年以来，我国矿山企业投资呈现增长趋势。在 矿业资本市场上的融资方式主要有风险资本筹措、 1994～2003年的十年间平均增长为l2．26％，但这一增 私募、公开上市、贷款、公司间联合风险经营或战略 幅低于全国平均水平的l6．92％。 联盟，此外，项目融资与租赁也是可供选择的方式。 1994～2003年问，煤矿企业年平均固定资产投资 具体的融资方式及其资金来源、优缺点和适用范围如 增加为6．10％、石油和天然气开采为7．49％、黑色金属 下页表所示。