传统业务稳定发展，汽车电子崭露头角.PDF

[table_reportdate] 证券研究报告 2014 年10 月30 日 公司点评 [table_main] 公司点评 汽车零部件 证券分析师： 张文博 执业编号： S0360512020001 亚太股份(002284.SZ)/15.70 元 Email ： zhangwenbo@ 证券分析师： 吉博 Email ： jibo @ 传统业务稳定发展，汽车电子崭露头角 Tel ： 010 研究助理： 李巍宇 Email ： liweiyu@ 事 项 [table_investrank] 投资评级 公司公布三季度财务报告。三季度，公司完成营业收入7 亿元，同比增长 投资评级： 推荐 16.52%；实现归母净利3358 万，同比41% ，EPS 为0.12 元。前三季度，公司 评级变动： 首次评级 共完成24 亿元，同比增长24.15% ；实现归母净利1.28 亿，同比29.8% ，EPS 0.44 元 [table_data] 公司基本数据 总股本(万股) 28700 主要观点 流通A 股/B 股(万股) 26100 1. 经营效率提升，盈利中枢上移 资产负债率(%) 50.4 公司是国内汽车制动器行业的龙头企业，主要产品包括鼓式制动器、盘式制动 每股净资产(元) 4.79 器和ABS 等汽车电子产品，客户分布国内主要合资与自主品牌车企。三季度， 市盈率(倍) 22.70 公司毛利率同比提高1.54 个百分点，至18.32%；净利率提高0.95 个百分点， 市净率(倍) 3.28 至5.04% 。各项费用率基本保持稳定。未来随着公司客户结构的不断优化、产 12 个月