加拿大政府批准两个国有企业的收购交.PDF

  BULLETIN                           2012 年 12 月 8 日     《投资加拿大法》经过六个月不确定性后的戏剧化结局：加拿大政府批 准两个国有企业的收购交易，并且颁布新的国有企业指引   By: Anthony Baldanza, Douglas New, Huy Do     昨天，加拿大工业部长宣布，他已经根据《投资加拿大法》批准了中海油（中国国有企业）收购尼克森公司（一家拥有巨大油砂资产的油气 公司）的拟定收购，以及马来西亚国家石油公司（Petronas）收购天然气生产商 Progress 能源公司的拟定收购。虽然许多观察家已经预测 到这两个项目最终会获得批准，但是批准过程的不确定性还是影响了这两个目标公司的股价。 比宣布批准这两项收购更为重要的也许是同时发布的为执行《投资加拿大法》的 《国有企业指引修订》，以及加拿大总理哈珀随后发表的讲 演和指导未来国有企业如何投资加拿大公司的 《政策声明》的颁布。虽然工业部长此前曾经宣布这两个项目的决定将会导致国有企业指引的 修订，但是令人惊讶的是，《指引修订》仅仅是对现存的指引进行了小幅度修改。总理的讲演和新的《政策声明》是昨天所作宣布的实质所 在。 关键讯息 总理的声明宣布上述项目的批准决定“不是这种趋势的开始，而是这种趋势的终结”。这清楚地表明国有企业未来在加拿大的投资将面临更 为繁苛的政府政策评估，这政策在总理讲演、政策声明和国有企业指引修订中一再重申。总理还表示将继续欢迎外国国有企业的非控股少数 股权投资。 一个贯穿新政策的主题是对外国政府可能透过其国有企业直接或者间接的对加拿大商业和加拿大经济的“影响”的担心。随着这项政策的发 布，加拿大已经明确表示未来《投资加拿大法》项下外国国有企业的投资者将有责任按照其个案情况来证明该等担心是没有根据的。 虽然没有谈及细节，总理已经表明将在特定行业设定加拿大可以接受的外国国有企业所有权的数量、控制和影响的程度。尤其是油砂行业， 加拿大已经决定现存的国有企业对油砂资源的开发已经到达临界点，未来再有更多的外国国有控股将不会对加拿大有净利益。该讯息意味着 加拿大政府将来不会再批准外国国有企业收购油砂资源行业控制权的交易，除非是极为特殊的情况。 能源行业通常上似乎也是一个令政府关注的领域，加拿大政府本身也已经退出该行业的所有权。哈珀表示： “坦率地说，加拿大人花了多年时间以减少我们自己政府所占经济领域的份额，但这不是要眼看着外国政府收购和控制它们。” 已经减少政府所有权的行业还包括交通运输业。 简而言之，在执行《投资加拿大法》时，国有企业和非国有企业继续被分别对待。事实上，投资批准的门槛已经提高了，而且还增加了额外 的限制： 1   VANCOUVER CALGARY TORONTO OTTAWA MONTRÉAL QUÉBEC CITY LONDON PARIS JOHANNESBURG   BULLETIN    对国有企业更为广泛的定义 - 在先前的国有企业指引中，国有企业被定义为被外国政府所有或者控制的实体，而 《国有企业指引 修订》规定，国有企业还包括由外国政府直接或者间接“影响的”实体。  国有企业将不会受益于即将实施的被提高的审查门槛（即，他们将受限于目前的3.3亿加元的资产价值审查门槛）。  加拿大将有权延