期权基础-国联期货.PPT

* * * * * * * * * 原油消费 目前世界消费前三大地区分别为亚太，北美和欧洲，消费量远远高于其他地区。 8 期权功能优势 9 中国原油市场概况 10 原油基础 1 原油期货交易规则 2 11 如何利用原油期货进行交易？ 4 原油主要影响因素 3 期权功能优势 12 二、原油期货交易规则 上海国际能源交易中心原油期货标准合约 期权功能优势 13 外盘原油合约对比 14 为何选择中质含硫原油？ 中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%左右 中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准； 中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种，根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。 原油期货的基本思路为“国际平台，净价交易，保税交割，人民币结算”优势 15 原油期货基本思路 国际平台：依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。 净价交易：计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。 保税交割：依托保税油库，进行实物交割，主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价。 人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。 16 交易者入市标准 优势 单位客户申请开立能源中心交易编码的，申请交易编码前5个工作日该单位客户保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或者等值外币。 个人客户申请开立能源中心交易编码时，申请交易编码前该个人客户5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。同时，单位客户、个人客户还需符合知识测试要求、交易经历要求等。 期货公司会员结算准备金最低余额为人民币200万元；非期货公司会员结算准备金最低余额为人民币50万元。 为提高会员抗风险能力，会员接受境外经纪机构等主体委托结算的，还需要依据代理结算机构的数量相应提高结算准备金最低余额。 交易者开立交易编码的，应当符合《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》的规定。 原油基础及 1 如何利用原油期货进行交易 4 17 影响原油价格主要因素 3 原油基础及 2 期权功能优势 18 三、影响原油价格主要因素 国际原油价格主要因素图 原油价格 基本面因素 地缘政治 美元因素 宏观面因素 资金面因素 替代能源 期权功能优势 19 A 、基本面因素 原油基本面因素主要包括油市供给，消费和库存等。 供给增加，消费下降，油价下跌。供给下降，消费增加，油价上涨。 一般来看，库存下降会推动油价上涨，反之，油价下降。但也有原油库存与价格同向波动情况。 季节性特征：一般出现在夏季和冬季。夏季是汽油消费高峰，冬季则是取暖油需求高峰，这两个阶段，原油需求量通常都会达到年内高位。  期权功能优势 20 B、宏观面因素 原油宏观面因素主要包括：就业率，投机，PMI等。 就业率增加：通勤能源需求增加，推动油价。 PMI50，工业采购上升，化工等工业需求增加，推动油价。 投机情绪是否旺盛，影响油价走势 21 C、资金面因素 期权功能优势 22 D、地缘政治因素 地缘政治因素 中东局势 两伊战争 海岸战争 美伊战争 阿拉伯之春 叙利亚内乱 期权功能优势 23 E、美元因素 美元石油回归检验，从结果中可以看出，相关性十分强。并呈现负相关关系。 期权功能优势 24 F、替代能源因素 未来科技发展可能会有以下替代石油的能源 生物能源 可燃冰 绿色能源（风能，太阳能…） 原油基础及 1 影响原油价格主要因素 3 25 如何利用原油期货进行交易？ 4 原油基础及 2 投机，套利，套保 势 26 四、运用原油期货进行交易 案例：张先生新开账户，入金50万元，第一天以每桶360元(约52美元)价格建仓买入1手原油，第二天以每桶370元价格平仓卖出，保证金10%，手续费0.02%。 占用保证金=??360*1000*1*10% =3.6万元 可用保证金=?50-3.6=46.4万元 建仓手续费=?3.6万元*0.02%=7.2元 平仓手续费=?3.7万元*0.02%=7.4元 实际盈利=? （370-360）*1000*10%-7.2-7.4=985.4元 ? 国联期货股份有限公司 提供 原油期货： 有梦就有未来。 2017年5月31日 27 * * * * * * * * * *