美联储按兵不动VS 英国退欧公投内外基本金属持续分化 - 中大期货.PDF

商品研究|基本金属周报 2016-06-18 |中大期货研究院 金属组 美联储按兵不动VS 英国退欧公投 研究员： 内外基本金属持续分化 赵晓君 05718435 494252587@ 观点摘要： 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 联系人： 黄臻 空NI1609 16% 16% 0 05718435 CPLA-007@163.COM 空CU1609 8% 8% 0 期货从业资格：F3014060 本周综述： 从本周内外盘的基本金属价格变化来看，略有所分化，内盘基本金属除锡与镍呈 高开高走、震荡走强之势外，其余基本金属均呈宽幅的横盘区间载波整理之势；而外盘 基本金属亦呈分化之势，除铜、铅、锡、镍四品种呈宽幅的横盘区间震荡整理态势之 外，铝在高开高走后呈宽幅横盘之势、锌呈震荡回落之势。 从影响因素来看，本周对于基本金属价格形成影响的主要因素仍集中于宏观经济 方面，特别是美联储的议息会议的按兵不动与英国退欧公投前退欧和留欧两大阵营的 角逐牵动着本周市场的神经，此外，本周MSCI 未将A 股纳入其新兴市场指数、中国外 相关报告 汇占款减少、国库定存中标利率骤降等方面对本周基本金属价格亦形成了一定的影响。 耶伦讲话模凌两可 中国数据密集发布 从本周美联储议息会议的按兵不动来看，我们认为本次美联储议息会议按兵不动 基本金属继续分化 2016-6-14 主要是考虑了英国退欧的风险因素而非5 月糟糕的非农就业数据所改变的。这一点可 中美欧重磅经济数据齐聚 PK 供需基 以从会后耶伦的讲话中探知一二，其在讲话中称，“英国将于6 月23 日举行的退欧公 本面 基本金属持续分化 2016-6-7 投是美联储在6 月会议上考虑的一个因素。美联储6 月会议上按兵不动，正是考虑到 美联储官员鹰派表态VS 美元疲软与油 价回升 基本金属震荡反弹 了相关风险。很显然，如果英国退欧，那么美国经济前景展望、全球金融市场都会受 2016-5-31 到影响。”从此次会议来看，7 月会议是否加息，是市场关注的焦点。耶伦称，每次会 美联储鹰派言论VS 全球金属供需过剩 格局延续 基本金属震荡回落 议都可能作出加息的决定，目前无法排除7 月加息的可能。不过她表示，不确定美联 2016-5-24 储的同事们是否会很快地获得信心，认为美国经济在坚实的基础上前进。耶伦称，美 美联储官员密集发声 基本面好坏不一 基本金属继续分化 联储官员们需要确信，经济的动能还没有消失。考虑到利率仍然在近0 水平，美联储 2016-5-17 全球制造业数据疲软VS 美非农业就业 保持谨慎是合适的。对于此，我们认为，美联储虽然未完全放弃7 月加息的可能，但 数据疲软 内外盘基本金属继续分化 从声明和经济数据预测看，美国经济数据需要快速好转、市场显示出足够韧性，美联 2016-5-10 国内交易所加强监管VS 美联储议息会