内蒙古远兴能源股份有限公司并购效应的 案例研究.pdfVIP

摘要  摘 要 并购重组是企业经营管理中一项复杂的活动，并购重组影响重大，小则影响 企业所在的行业，大则影响整个国民经济发展。最近这些年，越来越多的企业使 用并购重组的方式来实现降低经营成本、获得规模效应、增强市场竞争力等目标。 与此同时，企业并购重组是一个相当复杂的资本运作过程，并购重组伴随着巨大 的财务风险、法律风险、道德风险、市场风险等等。 煤炭作为一种重要的化工原料，广泛运用在电力、化工、钢铁等行业。近年 来，特别是 2012 年来，由于国家倡导节能减排，以及受到国内外宏观经济环境 不景气的影响，煤炭化工的下游行业进入结构调整的阵痛期，下游产业设备更新、 产品进入升级换代阶段，发展速度放慢，对煤炭的需求明显不足，煤炭行业出现 了产能过剩的严峻局面，煤炭价格继续走势偏软。2015 年上半年煤炭企业亏损 在更大范围内出现，且煤炭销售后应收账款的回款难度加大各种因素使得行业内 企业经营营运能力减弱，偿债能力严重不足，煤炭化工企业信用风险进一步上升。 并且国家能源局发布的《煤炭工业发展“十二五”规划》中，明确提出了鼓励化 工行业与煤矿企业的整合，通过煤炭行业与化工行业的兼并重组，加快产品结构 调整从而促进产业升级并从根本上提高该行业的市场竞争力。 本文首先叙述了内蒙古远兴能源股份有限公司(以下简称：远兴能源)并购中 源化学的研究背景与意义，较为全面的阐述了国内外有关并购方面的研究成果； 接着，界定了并购重组和效应的概念，对并购效应的有关基础理论进行了概述， 并且揭示了评价并购效应的主要方法以及本文选取财务指标法的依据；然后，分 析了远兴能源并购重组活动的背景、过程，主要从偿债能力、盈利能力、发展能 力、营运能力四个维度对远兴能源并购中源化学并购效应进行解释，并依据四个 维度的数据指标指出了远兴能源并购后存在的问题，进而提出措施帮助远兴能源 提高并购效应。 关键词：远兴能源；并购重组；效应   I 万方数据 Abstract  Abstract Mergers and acquisitions as a complex corporate activities, plays an important influence to the industry and the whole national economy. In recent years, more and more companies realize their development goals by way of mergers and acquisitions, such as lower operating costs, gain economies of scale, and enhance market competitiveness. Meanwhile, mergers and acquisitions is a complex process of capital operation, which bears substantial financial risk, legal risk, moral risk, market risk, and so on. Coal as an important chemical raw material