第3篇筹资方式.ppt

第三章 筹资方式 美国老太太和中国老太太 有一位美国老太太和一位中国老太太，她们年轻的时候都希望自己有朝一日可以拥有一套房子。 为了买房子，美国老太太在刚工作的时候，就迫不及待向银行贷款。虽然是贷款买的房子，但总算实现了她的梦想。到她60岁那一天，她还清了贷款，同时也享受了生活。 这位中国老太太，为了实现她的梦想，她努力的工作，打算赚够了钱再去买房。为了买房她压力特别大，每个月只留一点点钱维持生计，剩下的全部存起来。自力更生、艰苦奋斗，中国老太太终于在60岁的那一天，赚够了买房的钱，住上了属于自己的房子。 如果让你在这两位老太太的生活方式中进行选择，你愿意选择哪一种呢？ 中美老太太之后续 有一天，美国老太太正在天堂养老院里闲坐，看到门口路过一个老乞丐非常眼熟，仔细一看原来是几年前见过的那个中国老太太，两人就聊了起来。中国老太太很奇怪的问：你不是买了房，而且还完款了吗，怎么住到养老院里了?美国老太太说：我把那套房子给卖了，又贷款买了一套更大的，结果后来发生次贷危机，房价下跌的厉害，再还贷款太亏了，就把房子退回去了，现在靠养老金支付这养老院的费用。 美国老太太的表情更诧异：你不是攒了一辈子钱买了一套房吗，怎么现在讨起饭来了?中国老太太长叹了一声：唉，别提了。我儿子打算结婚，可那未来的儿媳妇说不买房就别想结婚。我为儿子的婚事着急呀，就把老家那套房子给卖了，但你不知道这几年中国的房价涨的有多快。卖房的钱都不够在大城市买房的首付，我又借了一大笔钱总算给我儿子安了个家。结果后来儿子、儿媳妇都失业了，实在支付不起高额的房贷，就断供了几个月，房子被银行收回去了。而我的退休金少的可怜，现在只能靠讨钱来还债了。 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。 第一节 筹资决策概述 学习要求： 理解筹资的动机 掌握筹资的原则 了解筹资的渠道和类型 有哪些筹资渠道和方式呢？ 【案例探讨】 田大妈借钱难 自我检测 单项选择题 发行股票筹资不能从以下哪种渠道获得资金（?? ? ）。 ??? A、国家财政资金????????????? ? B、银行信贷资金 ??? C、非银行金融机构资金???????? D、其他企业资金 以下哪一项不属于企业资金的内部来源（ ）。 A、留存收益???? ??B、银行贷款???? C、出售资产?? ??D、出售存货 一般情况下，以下哪一项属于长期负债（ ）。 A、抵押贷款??? B、应付帐款???? C、短期贷款???? D、应收帐款 多项选择题 下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A、偿还借款 B、购买国库券 C、支付股票股利 D、利用商业信用 在下列各项中，属于企业筹资动机的有（ ）。 A、设立企业? B、企业扩张? C、企业收缩 ?D、偿还债务 第二节 资金需要量的预测 企业需要筹集多少资金呢？ 2-1 财务指标预测法 又称因素分析法，是以有关资金项目基期/上年度的实际平均占用量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 2-2 资金习性法 是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。 所谓资金习性，是指资金的变动与产销量变动之间的依存关系。按照依存关系，资金可以分为不变资金、变动资金和混合资金。 前提： 有充分的销售额与资金占用量的历史资料。 资本需求量与销售量之间存在线性关系： 即资金占用/需求量（y）=a + b·销售量（x） 某企业产销量和资金变化情况如下表： 高低点法的计算步骤： 根据历史资料，计算y=a + b·x式中的b和a b=(最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量)/(最高销售收入-最低销售收入) a=最高收入期资金占用量-b×