国际金融市场(2015.6.18)资料.ppt

三、欧洲货币市场 （一)欧洲货币市场的概念 是指经营欧洲货币借贷的市场，即经营非居民的境外货币存放款业务而不受市场所在国金融法令管辖的国际金融市场。又称离岸金融市场。 这个市场最早发源于50年代末的伦敦，后逐步扩散到世界其他地方。由于欧洲货币市场发展迅速，其交易量远超过传统的国际金融市场，因此，从某种意义上讲，它已成为当代国际金融市场的代表。 1.欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场 欧洲货币市场产生于欧洲，但不仅限于欧洲。欧洲货币市场最早是指存在于伦敦及西欧其他地方的美元的借贷市场，这就是人们通常所说的狭义的欧洲货币市场概念。后来其地域范围逐渐突破“欧洲”界限，扩展至亚洲、北美洲、拉丁美洲等。目前，欧洲货币市场既包括欧洲各主要金融中心，同时还包括日本、新加坡、香港、加拿大、巴林、巴拿马等新的全球或区域性金融中心，既广义的欧洲货币市场，有时也被称为“超级货币市场”，或境外货币市欧洲货币市场在亚洲的延伸，就是亚洲美元市场。 2.欧洲货币不单指欧洲国家的货币 欧洲货币（Euro-currency）是指设在某种货币发行国国境以外的银行收存与贷放的该种货币资金。 一般来说，只要是欧洲货币，都不能在该货币的本国境内进行交易。与此相应，经营这种货币资金的收存贷放等业务的银行，称为“欧洲银行”（Euro-bank），而由这种货币资金的供求借贷形成的市场就称为“欧洲货币市场”。 （二）欧洲货币市场的形成和发展 1.发端于欧洲美元市场 最初的境外美元市场是以英国伦敦为中心的欧洲各国金融中心，所以这种美元市场称为欧洲美元市场 2.根本原因：第二次世界大战后世界经济和科学技术的迅速发展促进了国际分工、生产国际化和资本流动国际化. 3.具体因素 （1）前苏联及东欧国家的美元流向欧洲 50年代冷战时期，前苏联及东欧国家鉴于美国在朝鲜战争期间冻结了俄国在美国的美元资产，便将其在美国银行的美元资金转移至美国境外的其他银行,主要是伦敦的银行. （2）英镑危机是促成境外美元市场形成的重要条件 1957年，英镑发生危机，英国政府为维护英镑稳定，加强外汇管制，限制本国银行向英镑区以外的企业发放英镑贷款。 英国商业银行为逃避管制，转向吸收美元存款并向客户贷放美元，在伦敦形成了美国境外存储和贷放美元的广阔市场。 （3）美国金融法令的管制，加强了美元流出境外的趋势 60年代，美联储为加强对银行业务的管理，出台了一系列限制资金流动的措施 Q条例：规定商业银行储蓄与定期存款利率的最高限（低于西欧各国美元的存款利率） M条例：商业银行要向美联储缴纳存款准备金 使美国的银行和跨国公司只能到美国以外的市场筹措资金。这对欧洲美元市场的发展起了很大的推动作用，并为欧洲美元市场注入了中长期信贷的资金来源. （4）欧洲货币市场本身具有内在优势 在欧洲货币市场上经营境外货币的欧洲银行的存贷利差比国内银行小，即存款利率较高（吸引美国资本大量流入欧洲以美元的形式存款），贷款利率较低（吸引了大批资金需求者） （四）欧洲货币市场的作用和影响 1.积极作用 （1）欧洲货币市场的产生和发展有利地促进了资本在国际间的流动 （2）欧洲货币市场的存在为国际贸易融资提供了极大地便利 （3）一些国家借助欧洲货币市场，促进了国内经济的发展 （4）欧洲货币市场有助于一些国家解决国际收支逆差问题 2.消极作用 （1）欧洲货币市场的存在加剧了国际金融市场的动荡，增加了金融危机爆发的可能性。 （2）欧洲货币市场是传递和转嫁通货膨胀的工具。 （3）欧洲货币市场的存在，一定程度上会产生干预各国货币金融政策的作用。 * 第 七 章  国 际 金 融 市 场 一、国际金融市场概述 1.定义 简单来说，是指资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。当这种借贷关系跨越国界，就产生了国际金融市场。 从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际资金市场，也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场，同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构。 本国投资者 本国借款者 外国投资者 外国借款者 市 场 离岸金融市场 际 国 国内金融市场 国 场 际 市 国际金融市场图示 * * A、 中国政府在美国发行的扬基债券。 B、 英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑。 C、 日本的银行从伦敦的花旗银行借入美元。 D、 中国银行在英国的德意志银行存入英镑 2.五个国际金融中心 伦敦：有680多家银行，约80%为外国银行；有800多家保险公司；有世界最大的黄金交易市场和第二大期货交易场所。 纽约：世界最大的100家银行中有95家在纽约设有分支机构；债券市场和股票市场的规模均居