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第14章货币供给的创造与决定因素
第14章
貨幣供給的創造與決定因素
本章綱要
一 、存款貨幣的創造
二 、存款與貨幣供給乘數的求導
三 、貨幣乘數與貨幣供給量
四、影響貨幣供給乘數的因素
五 、影響準備貨幣的因素
一 、存款貨幣的創造
1. 意義:
(1) 貨幣供給是由大眾持有的現金與銀行存款
所組成 ,現金是中央銀行的負債 ,又稱為
「外部貨幣」,存款是銀行的負債 ,又稱為
「存款貨幣」或 「內部貨幣」。
(2) 存款的種類 (i)原始存款(primary deposit):
現金或支票存入客戶主動存入, 銀行為被動地
位,為消極性的產生存款, 此一存款增加, 致社
會通貨減少, 存款貨幣增加, 但貨幣總數不
變 。(ii) 引申存款(derivated deposit):是指銀
行透放款,貼現或投資創造出來的, 銀行為主
動地位, 為積極創造, 此一存款增加, 貨幣總數
也會增加
一 、存款貨幣的創造
(3)當中央銀行釋放出準備貨幣 ,經濟體系會
發生 「存款創造過程」。
(4)在貨幣供給創造過程中 ,準備貨幣增加1單
位,貨幣供給將呈倍數增加,亦即貨幣供給創
造過程中有乘數效果存在 。
(5) 然而中央銀行能控制準備貨幣數量 ,但是
貨幣供給乘數是由中央銀行、銀行與社會大眾
共同決定 ,故貨幣供給額是由中央銀行 、銀行
與社會大眾共同決定 。
一 、存款貨幣的創造
2. 原理:
(1)銀行先接到大眾的存款 ,依照存款準備率提存準備金,再
將餘額貸放出去 。這些資金經借款人運用後又回存到銀行 ,
銀行收到存款之後 ,再重複上述過程 。上述的存款與放款過
程不斷 ,存款貨幣便產生了 ,貨幣供給也隨著增加,所以 ,
「存款創造過程」也是 「貨幣供給創造過程」。
(2)當大眾持有現金或銀行持有超額準備時 ,貨幣基數所能創
造的貨幣供給與存款都減少了 。之所以如此 ,是因為當大眾
持有現金或銀行持有超額準備時 ,有一部份現金從存款創造
過程中流失了 ,因而使創造出來的存款總額減少 ,而創造出
來的貨幣供給總額也減少了 。
(3)當中央銀行釋出準備貨幣 ,經濟體系會發生 「存款創造」
與 「貨幣供給」,在創造過程中 ,準備貨幣增加1單位 ,存款
與貨幣供給將呈倍數增加 ,這種倍數分別稱為存款乘數與貨
幣供給乘數 。接下來以六種CASE 介紹存款乘數與貨幣供給乘
數 ,看如何透過存款創造來影響貨幣供給量 。
二 、存款貨幣的創造與乘數的求導
(一) 四假設 :
(1) 只有一家獨占銀行
(2)銀行放款後,客戶將借款資金全數回存銀行, 即
無現金外流
(3)銀行追求利潤極大,充份利用準備金, 不持有ER
(4)銀行存款僅指活期性存款, 無定期性存款
(二)以下各種模型即是將上述假設 ,逐一放寬假設
來討論
二 、存款貨幣的創造與乘數的求導
(3)變數說明 :
C :社會大眾所持有的現金 ;
D :活期存款 ;
k = C/D :社會大眾持有的現金相對於活期存款的比例 ;
Rd :活期存款的法定準備 ;
rd :活期存款的法定準備率 ;
S :活期儲蓄存款 ;
s = S/D :社會大眾持有的活期儲蓄存款相對於活期存款的比例 ;
Rs :活期儲蓄存款的法定準備 ;
rs :活期儲蓄存款的法定準備率 ;
T :定期存款 ;
t = T/D :社會大眾持有的定期存款相對於活期存款的比例 ;
R :定期存款的法定準備 ;
t
r :定期存款的法定準備率 ;
t
Re :銀行的超額準備 ;
r = R /D :銀行的超額準備相對於活期存款的比例 ;
e e
R :銀行的準備部位 ;
MB :貨幣基數(準備貨幣)又稱強力貨幣(high-powered money)或準備
貨幣(reserve money) ,MB= C+R=C+RR+ER=C+BR+NBR
(4)六種模型的討論:
CaseI: 存款貨幣的創造來自央行借款或其自身的資金,
即假設(1)+(2)+(3)+(4)
CaseII: 存款貨幣的創
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