全球稀土供求格局渐变，中国行业管理需注重政策落实观点-中债资信.pdf

特别评论 全球稀土供求格局渐变，中国行业管理需注重政策落实 评级业务部 观点简述： 邓睿 2011 年以来国外稀土矿山陆续重启，产能建设进度快于 电话：010 预期；预计 2013 年后全球稀土行业将由中国单一供给格局 邮件：dengrui@ 转为多头竞争格局，国外对中国轻稀土的依赖程度将逐步降 刘雪城 低，而中国稀土供应占有率将在2015 年降至60% 以下。 电话：010 尽管稀土需求仍有望在未来保持较快增长，但国外矿山 邮件：liuxuecheng@ 陆续产出的稀土产品将使得全球稀土供给在 2013 年后出现 过剩，且过剩程度将逐年加大。 中国稀土行业管理政策对于稀土行业长期规范、有序的 发展具有重大的积极意义，但行业管理者更需注重于政策的 落实；同时，政府和企业个体应避免以资源获取为唯一目的， 而应以提升企业技术水平、治理环境污染等为己任。 第41 （总第69 期） 2012 年09 月 中债资信评估有限责任公司是国内首 家采用投资人付费业务模式的新型信 用评级公司。中债资信将采用“为投资 人服务、由投资人付费”的营运模式， 并按照独立、客观、公正的原则为投资 人提供债券再评级、双评级等服务。 公司网站： 电 话：010 地 址：北京市西城区金融大街28 号院盈泰中心2 号楼6 层 第 1 页 共 8 页 特别评论 基于对中国稀土供给政策趋紧的长期预期，国外稀土矿山自2011 年以来陆续重启，产能 释放速度超出预期；其中，美国Mountain Pass 、澳大利亚Mount Weld 等轻稀土项目将在2012 年下半年投产，而分布在美国、澳大利亚、加拿大、格林兰岛及南非等地的其他 9 个稀土矿 山项目也计划在2013 年后陆续产出。 2013 年后全球稀土行业供应将多元化，中国稀土供应占有率将在2015 年降至60%以下 1 根据美国地质调查局 （USGS ）统计，全球稀土可采储量约 1.14 亿吨 ，其中中国储量位 居第一，占比高达48% 。2000 年以来，中国稀土资源及初级冶炼产品的全球供应占有率始终 保持在95% 以上，2010 年更是超过97% 。 图1 ：全球稀土资源分布（2011） 图2 ：全球稀土产量分布（2010） 资料来源：USGS ，中债资信整理 资料来源：USGS ，中债资信整理 尽管长期以来垄断了全球稀土资源供给，但中国稀土行业集中度低、缺乏下游新材料产 品的核心技术，企业多集中于资源争夺及初级产品生产；同时，行业竞争秩序混乱、自然环 境恶化，并存在严重的偷挖盗采、走私猖獗等状况；因此，中国稀土价格在2011 年之前始终 在低位徘徊，并长期以极低的价格出口原矿或初级冶炼产品，大量稀土资源流失国外。 为保护稀土资源、争夺稀土产品定价权，中国政府自2010 年以来密集出台多项调控政策。 基于对中国稀土供给趋紧的长期预期，日本、欧美等发达国家通过贸易施压、建设稀土战略 储备、重启或新建矿山等多方面措施应对，尤其是矿山重启及新建速度已超出预期。其中 Mountain P