我国首次空气净化器测评结果揭晓.PDFVIP

证券研究报告：点评报告 家用电器行业 我国首次空气净化器测评结果揭晓 事件点评报告 2014 年8 月28 日 行业研究/点评报告 事件描述： 2014 年 8 月26 日，国家室内车内环境及环保产品质量监督检验中心首 次发布空气净化器主要性能测评结果。从测试结果看，净化器去除室内空气 中的PM2.5 技术已经十分成熟，去除PM2.5 性价比最好的是价格在千元以下 的空气净化器，试验品的洁净空气量都在每小时100 立方米以上，对净化室 内空气中的颗粒物是有效果的。但解决室内环境中的化学性污染还是空气净 分析师：曹玲燕 化器的一大难题。 执业证书编号：S0760511010002 Tel：0351-8686976 事件分析： E-mail ：caolingyan@ 几大因素催化空净行业飞速发展：（1）13 年全国大范围尤其是京津冀地 区的雾霾天气，让人们不得不面对严峻的空气质量问题，直接推动空净器的 需求。（2 ）居民收入水平逐渐提高，追求高品质生活成为空净行业的一大支 分析师：石晋 柱。（3 ）电商渠道的迅速崛起为空净器等不需专业安装的电器产品销售提供 执业证书编号：S0760514050003 了广阔的发展空间，配合80、90 后作为线上主要的活跃消费群体也恰巧与空 电话：0351-8686645 E-mail ：shijin@ 净的目标消费群体。 根据中怡康数据显示，从当前企业的竞争态势来看，国际品牌无论是在 零售量还是在零售额份额上都占据明显优势。上半年，国际品牌的零售量及 地址：太原市府西街69 号国贸中心A 座 零售额占比分别为54.4%和72.6%。 国内厂商目前还主要在中、低端市场徘 电话：0351-8686645 山西证券股份有限公司 徊，而高端市场主要由美日韩占据。测评结果或令国际品牌销售受到打压， 提高国内相关厂商的市占率。 按照目前市场上空净产品价格分布来看，1000 元以下产品的零售量份额 占到整个线上市场总销量的50%，零售额占比则为 15.8%。同时3000 元及以 上产品（主要为五重过滤及以上且具备智能、加湿功能的高端产品）的销售 量占比则接近 30%，且上升势头迅猛。可见，目前线上空净产品呈现出 “哑 铃”特征。若消费者认同该测评，空净产品尤其是高端空净器的利润空间将 会大幅压缩，而中低端产品受到的冲击会比较小。 我们建议关注：美的集团（000333 ）；合肥三洋（002032 ）；蒙发利（002614 ） 请务必阅读正文之后的特别声明部分 公司报告/点评报告 投资评级的说明： ——报告发布后的6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准 ——股票投资评级标准： 买入： 相对强于市场表现20% 以上 增持： 相对强于市场表现5～20% 中性： 相对市场