政策出台期限迫近,预期差或主导短期行情走势.PDF

[table_main] 周报 所 [table_reportdate] 策略研究/周报 究 研 2013 年03 月25 日 策略研究 周报 政策出台期限迫近，预期差或主导短期行情走势 券 国都证券策略周 证 都 国 核心观点 市场统计估值信息 [table_estimation] 受证监会领导更换后的政策延续性存疑、塞浦路斯存款征税案风波、3 上证综指 沪深300 深成指 月汇丰 PMI 初值超预期回升及央行继续加大净回笼资金量等因素影 收盘指数 2328.28 2618.31 9343.41 响，上周A 股在周一大幅下跌触及本轮近一个月回调低点后，迎来技 一周以来 涨幅(%) 2.19 3.09 2.68 术性反弹要求，并在经济延续温和复苏支撑下大盘持续四日上扬；上 本月以来 周A 股日均成交额环比放量7%至1702 亿元。分行业板块与市场风格 涨幅(%) -2.40 -2.55 -3.35 来看，公用事业、房地产、金融、家电、餐饮旅游、TMT 等板块领涨， 今年以来 告 而食品饮料、有色、钢铁及采掘等上游资源品为主的板块表现较弱。 涨幅(%) 2.61 3.78 2.49 报 国内经济复苏动能减弱忧虑暂缓。3 月汇丰PMI 预览值超预期回升至 PE(TTM) 12.10 11.07 15.89 究 研 近23 个月次高水平51.7，也较2 月回升1.3 个百分点，主要系新订单 PE(动态) 11.97 11.18 17.00 券 与产出分项指数快速回升带动所致；同时，新出口订单、原材料库存、 PB 1.64 1.63 2.40 证 积压订单及产成品库存等分项指数均有所回升，表明需求在回暖，企 [table_stktrend] 业生产与采购活动趋强。但购进价格与出厂价格指数回落幅度较大， 上证综指、沪深300 走势叠加图 表明3 月PPI 表现偏弱或终结此前两个月连续环比回升态势。国内经 2011-03-25～2013-03-22 济仍处于潜在温和复苏，后续动能强弱需密切跟踪春季旺季开工启动 3370 2696 后的中游周期行业产能利用率回升及其量价变化状况。 2022 国有企业利润累计增速近一年首次由负转正，但行业分化显著。1-2 1348 月全国国有企业累计实现营业总收入、利润总额同比各增长 11.3%、 674 9.7% ，营收增速较去年提升0.3 个百分点，利润总额增速系近一年首 0 11-3 11-9 12-3 12-9