爱肝一生中心推进加快,打造重度.PDFVIP

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2017-07-24 发布于江苏
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爱肝一生中心推进加快,打造重度

[table_report] 爱肝一生中心推进加快，打造重度 68 垂直O2O 肝病慢病管理方正证券研究所证券研究报告公司跟踪报告福瑞股份(300049) 2015.02.08 强烈推荐医药行业首席分析师：崔文亮执业证书编号：S1220514080006 [table_research] 中药行业 E-mail ：cuiwenliang@ 联系人：蒋一樊 [table_main] 方正公司研究类模板 TEL ：010 投资要点 Email ：jiangyifan0@ 历史表现 [table_stockTrend]  爱肝一生中心模式打造重度垂直 O2O 肝病慢病管理。公司 2013 30% 30 年初开始在全国范围内通过与肝病医院或二级医院肝病科室合作 10% 20 的模式推出“爱肝一生中心”（与医院签署相关协议，而不是松散的合作关系），由医院派出 6~10 名肝病专科医生在中心出诊，公 -10% 10 司派出一名个案管理师，对每一名肝病患者（主要是肝纤维化和脂 -30% 0 肪肝，及一些乙肝、丙肝合并肝纤维化、脂肪肝的病人）进行病例 2 2 2 3 3 3 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - 建档、持续跟踪病情。同时，由公司免费投放 1~2 台 Fibroscan 4 4 4 4 4 4 4 4 1 1 1 1 1 1 1 1 在该中心（会计处理上公司按照成本计入固定资产，进行折旧），成交金额福瑞股份沪深300 同时与肝纤维化、脂肪肝相关的药物由公司提供（仍然通过医院的渠道开处方售药，药品包括公司自产的复方鳖甲软肝片、壳质胶囊盈利预测及代理的恩替卡韦等药物）。单位:百万元 [table_predict] 2013A 2014E 2015E 2016E  爱肝一生中心模式符合患者、医生、医院多方利益，是未来新医改主营收入 523.48 732.88 1040.68 1488.18 持续推进的大趋势和出路。爱肝一生中心自公司2013 年初建立以 (+/-) 28.42% 40.00% 42.00% 43.00% 来推广迅速，2013 年当年成立23 家，2014 年底预计接近50 家，净利润 4.91 79.20 134.39 223.63 目前已经签约的预计接近60 家，我们预计，今年年底，爱肝一生 (+/-) -88.08%1514.52% 69.68% 66.41% 中心的数量有望达到100 家，明年将根据实际情况达到 150~200 EPS(元) 0.04 0.61 1.04 1.72 家。爱肝一生中心之所以推广如此顺利，就在于它的模式符合各方 P/E 3