释放存粮促增长,放量期中静待涨价,维持强烈推荐.PDFVIP

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2017-07-29 发布于江苏
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释放存粮促增长,放量期中静待涨价,维持强烈推荐

公司食品饮料报贵州茅台 (600519) 2012 年 4 月 26 日告释放存粮促增长，放量期中静待涨价，维持“强烈推荐” 强烈推荐 (维持) 事项：现价：212.92 元贵州茅台 4 月 26 日发布一季报，1Q12 营收 60 亿，同比增 42.5% ，归属上市公公司股东净利 29.7 亿，同比增 57.6% ，EPS2.86 元。公主要数据司司平安观点：行业食品、饮料深一公司网址  释放 12.5 亿预收款推动 1Q12 营收和净利增速略超预期度季大股东/持股贵州茅台酒厂与市场预期净利增长 40% 以上相比，茅台营收增 42.5% 、净利增 57.6%略超预 /61.76% 报报实际控制人/持股贵州省国资委期，主要原因在于公司释放预收款幅度较大。我们简单估算，1Q12 茅台报表确 /61.76% 认销量增幅高达近 36% ，扣除 1Q12 较 4Q11 末减少的 12.5 亿预收款，则同比告点总股本(百万股) 1,038 约增 7%。考虑 2012 年春节比 2011 年早 11 天，季度间通过预收款适当平滑是评流通 A 股(百万股) 1,038 正常的。流通 B/H 股(百万股) 0 总市值(亿元) 2210.49  估计 2Q12 茅台预收款可能减少 23 亿以上，涨价压力尽显流通 A 股市值(亿元) 2210.49