中国金融期货交易所中期国债期货品种介绍.PDFVIP

投资者教育系列之品种介绍篇 中国金融期货交易所中期国债期货品种介绍T 一、 中国金融期货交易所的中期国债期货合约（仿真）及与沪 深300 股指期货合约对比 交易品种 国债（仿真合约） 股指 不同点 合约标的 面额为 100 万元，票面沪深300指数 利率为3%的中期名义标合约乘数是每点 300元 准券 报价方式 百元报价（净价） 指数点报价 最小变动 0.002 元（每张合约最小0.2 点（每张合约最小变动60 价位 变动20 元） 元） 合约月份 最近的三个季月 当月、下月和随后两个季月 交易时间 9:15-11:30 ，9:15-11:30，13:00-15:15 13:00-15:15 最后交易日： 最后交易日： 9:15-11:30，13:00-15:00 9:15-11:30 每日价格 上一交易日结算价的±上一个交易日结算价的±涨跌幅限制不同 最大波动 2% 10% 限制 最低交易合约价值的2% 合约价值的 12% 国债期货杠杆更高， 保证金 交易门槛更低 当日结算最后一小时成交价格按最后一小时成交价格按交 价 成交量加权平均价 易量加权平均价 最后交易合约到期月份的第二个合约到期月份的第三个周最后交易日不同 日 星期五 五，遇法定节假日顺延 交割方式 采用滚动交割模式的实现金交割 交割方式不同 物交割 可交割债 从交割月首日算起剩余 -- 券 期限为 4-7 年的固定利 率国债 最后交割 最后交易日后第三个工交割日期同最后交易日 交割日期不同 日 作日 交割结算 最后交易日全部成交量最后交易日现货（沪深300 价 加权平均价 指数）最后二小时所有指 数点算术平均价 合约代码 TF IF 诚信 专业 创新 图强 第 1 页 投资者教育系列之品种介绍篇 上市交易 中国金融期货交易所 中国金融期货交易所 所 二、 国债基础知识 1、债券 债券是政府、金融机构和工商企业等机构依照法定程序向投资者发行的，并 约定在一定期限内还本付息的债权债务凭证，是一种有价证券。 债券的价格与市场收益率成反比，即市场收益率上升时，债券价格下降，反 之则反。下面的例子可以帮助我们理解。举例来说：假设某种债券，五年后到期， 票面利率为3% ，每年支付一次利息，其现金流如下图所示， 现在，市场的五年期收益率为4% ，则该债券当前价格为： 债券价格的波动变化，是由久期（Duration ）和凸性（Convexity ）两部分共 同影响的。 2、债券市场工具之国债与国债期货 债券市场基本工具包括：国债、公司债券、金融债券、中央银行票据、浮动 利率债券、选择权债券、可转换债券、资产抵押债券、国际债券等。 债券市场衍生工具种类繁多，最基本的衍生工具有四种：远期（Forwards ）、 期货（Futures ）、期权（Options ）、互换（Swaps ），其中，远期合约是其他三 种衍生工具的基础。 什么是国债？ 国债是债券的一种，通常由中央政府发行，是国家信