6外汇期货交易策略.ppt

新陸書局股份有限公司 發行 * 多頭投機策略是指投資人認為外匯期貨之標的外匯價格後市看漲，故於現在買進外匯期貨合約，並於未來行情上漲時以高價賣出此合約。 空頭投機策略則是投資人認為未來外匯期貨之標的外匯價格後市看跌，故於現在賣空外匯期貨合約，並於未來時候以低價回補此合約。 新陸書局股份有限公司 發行 * 報價(點) 一日圓相當美元 合約價值(美元) 損益(美元) 9648 0.009648 120600 -25 9649 0.009649 120612.5 -12.5 9650 0.009650 120625 0 9651 0.009651 120637.5 12.5 9652 0.009652 120650 25 表8.6 多頭投機策略損益分析表 新陸書局股份有限公司 發行 * 報價(點) 一日圓相當美元 合約價值(美元) 損益(美元) 9648 0.009648 120600 25 9649 0.009649 120612.5 12.5 9650 0.009650 120625 0 9651 0.009651 120637.5 -12.5 9652 0.009652 120650 -25 表8.7 空頭投機策略損益分析表 新陸書局股份有限公司 發行 * 無風險套利交易 正向套利（外匯期貨報價無套利機會下理論價格） 反向套利（外匯期貨報價無套利機會下理論價格） 新陸書局股份有限公司 發行 * 表8.7 空頭投機策略損益分析表 時間點 今天 三個月後 操作流程 1. 以9,610買出一口三個月後到期的日圓期貨 2. 以無風險利率為2%借款12,437,811日圓。 3. 將12,437,811日圓以即期匯率104.1換成119,479美金。 4. 將119,479美金投資於利率為3%之美金三個月定。 5. 美金定存的本利和 =127,375美金 6. 透過日圓期貨契約，在到期日時以120,125美金換取1,250,000日圓。 7. 償還日元借款的本利和 =12,500,000 日圓。 現金流量損益 0 120,375-120,125 =250美元 新陸書局股份有限公司 發行 第八章 外匯期貨 期貨與選擇權?版廖四郎、王昭文 著 * 新陸書局股份有限公司 發行 內容大綱 新陸書局股份有限公司 發行 * 1.外匯概論與報價方式 新陸書局股份有限公司 發行 * 外匯市場概論 買賣雙方在進行交易時，均使用政府依法發行的法定貨幣作為交易媒介、計價單位與價值儲藏之用途。在台灣，交易人如果要買賣商品或勞務時，是使用台灣銀行依法發行的新台幣作為法定貨幣。 外幣則指台灣境內可收兌的其他國家或地區的法定貨幣。當國與國之間需要交易時，貨幣之間的價值轉換，就變得相當重要。 新陸書局股份有限公司 發行 * 常用國際貨幣代號簡介 國際貨幣代號一般是用在SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications)系統中的英文字母作為識別碼。表8.1整理一些常見的國際貨幣代號。 新陸書局股份有限公司 發行 * 表8.1 常用國際貨幣代號 貨幣名稱 貨幣代號 美元 USD 英鎊 GBP 日圓 JPY 歐元 EUR 新台幣 TWD 人民幣 RMB 瑞士法郎 CHF 澳幣 AUD 紐西蘭幣 NZD 加拿大幣 CAD 新陸書局股份有限公司 發行 * 外匯市場的報價方式 在外匯市場中，匯率報價方式有兩種： 直接報價(Direct Quotation)：直接報價是指「一單位外國貨幣可以換取多少單位的本國貨幣」。 間接報價 (Indirect Quotation)。 新陸書局股份有限公司 發行 * 表8.2 銀行外匯參考報價 銀 行  貨幣別 中國商銀 臺灣銀行 台灣企銀 美元 30.8100 / 30.9100 30.8500 / 30.9500 30.8550 / 30.9550 日圓 0.2801 / 0.2842 0.2804 / 0.2844 0.2806 / 0.2846 澳元 28.0500 / 28.2500 28.0700 / 28.2700 28.0900 / 28.2900 瑞士法郎 29.1400 / 29.3400 29.1700 / 29.3700 29.2000 / 29.4000 歐元 47.5500 / 47.9500 47.6000 / 48.0000 47.6200 / 48.0200 英鎊 60.0100 / 60.4100 60.0600 / 60.4800 60.0800 / 60.4800 新陸書局股份有限公司 發行 * 表8.3