2012年黄金走势分析346.docVIP

黄金周报 2011年12月12日——12月18日 第一部分、行情回顾 上周伦金大幅下跌，周五收于1596美元。 主线主要是： 欧债加深，美元强势。 影响上周金价走势的利好因素： 1、美联储(Fed)周四公布的报告显示，美国11月工业产出月率下降0.2%，这也是工业产出自4月份下降以来的首次下降，预期增长0.2%。 2、经历连续4日大跌后，周五黄金实物买盘逢低入市，短线空头回补盘增多。 影响上周金价走势的利空因素： 1、国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周一表示，欧盟(EU)领导人未能在上周的峰会中就解决欧元区债务危机达成全面的切实举措，这将加大欧元区国家短期内评级遭下调的压力。 2、有德国联合政府消息人士周二表示，德国总理默克尔(Angela Merkel)反对提高欧元区永久性纾困机制欧洲稳定机制(ESM)贷款能力上限。该消息人士称，默克尔称ESM与增强国际货币基金组织(IMF)贷款能力无关。 3、美联储维持基准利率在0-0.25%不变，重申全球金融市场的紧张状态对经济前景构成重大的下行风险。 4、惠誉宣布将比利时，西班牙，意大利，爱尔兰，斯洛文尼亚，塞浦路斯主权评级纳入负面观察名单。该机构称，由于缺乏综合解决方案，欧元区债务危机仍将持续。 5、标普周五表示，无法解决欧债危机可能引发经济进一步显著下行，预计明年欧元区将出现更为严重的经济衰退。 第二部分、要点分析 黄金的三条主线：一、流动性预期；二、美债欧债；三、央行购金 目前情况是：一、QE3预期短期未兴，长期关键看美国经济数据；二、欧债问题依然长期存在，在目前黄金凸显商品属性以及流动性不好的情况下，欧债对黄金的影响倾向于短期利空长期利多。三、金价在央行购金区附近得到支撑，新一轮的央行购金区或在1660-1700。 QE3短期难以兴起 1、美联储“稳”字收官 QE3保留悬念 美联储13日结束了今年最后一次议息会议。在全球经济前景不明的背景下，美联储选择延续此前宣布的超宽松货币政策，但暂时不再推出新的货币政策举措。 美联储会议并未给市场带来“好消息”，也继续保留着第三轮量化宽松政策的悬念。分析人士预计，欧债危机或促使美联储准备进一步量化宽松。 市场情绪低落 美联储在结束联邦公开市场委员会例会后发表声明称，尽管全球经济有放缓迹象，美国经济近期呈现缓慢扩张势头，就业市场有所改善，但失业率依旧居高不下，全球金融市场压力给美国经济前景带来严峻挑战。与此同时，美联储宣布将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平至少到2013年中期不变，并对资产负债表进行“扭转操作”举措，以刺激美国就业和经济复苏。 美联储的基调略显乐观，但其并未推出新的货币政策举措。在政策表述上，美联储仍保持观望态度，也并未如市场猜测的那样，对宽松货币政策给出更精确的描述。 尽管投资者早已料到美联储不太可能采取直接的刺激行动，但美联储毫无新意的决定无助于市场信心的恢复。由于投资者对美联储在欧债形势恶化的情况下未能采取进一步宽松举措感到失望，当天美股尾盘掉头向下。 简评：美国零售数据短期因季节性因素好转，在最近的美联储依稀会议上，出现了经济“缓慢扩张”的论调，QE3预期短期大幅减弱。目前全球范围内开始注入流动性，其发生效果尚需时间，预计在全球第二次、第三次注入流动性后黄金将有很好的表现。 二、欧债方面 1、德国反对提高ESM上限 德国总理默克尔周二重申，反对扩大欧洲稳定机制的规模。该消息给股市造成冲击。默克尔做出上述表示后，欧元继续下滑，跌至1.31美元下方，触及近一年来最低水平。 在上周末的欧盟峰会上，与会各国统一将ESM提前至2012年7月执行，并决定在明年3月时决定是否调整ESM资金规模上限。默克尔的这一立场，再度令投资者担忧，届时是否有足够资金来解决债务危机。 默克尔的这一表态，也冲淡了周二欧洲金融稳定基金首次发行短期债券获得成功给市场的提振作用。此外，好于预期的西班牙短期债券拍卖结果也未能有效改善市场信心。 华盛顿Tempus Consulting的汇市策略师John Doyle表示，这继续显示协调欧洲各国并试图达成一个协议的难度有多大。上周的欧盟峰会上也有不同的声音，英国拒绝接受其他26个欧盟国家为应对债务危机而达成的寻求财政一体化的协议。 分析师称，在年底假日来临前，市场流动性枯竭，这可能损及对周三和周四进行的意大利和西班牙公债标售的需求。如果结果疲弱，将加重欧元的压力。 二、标普：评级可能被下调的债券数量大增 标准普尔评级服务公司日前表示，继上周将15个欧元区成员国评级列入负面观察名单并对欧元区银行采取类似行动后，评级可能被下调的债券的数量出现大幅增加。 据华尔街日报中文网报道，标准普尔称，评级可能面临下调的实体的数量从11月1日的457家增至12月6日的