EBIT为负的情况分析.docVIP

财务管理中的经营杠杆之EBIT为负的情况定向论述分析 中山大学南方学院12财务管理2班 LinHongJin 这是从简单数学模式角度来分析的，仅供参考。在财务管理中经营杠杆系数（英文缩写 DOL）是指一定比例的销售额变动所带来的经营收益(息税前收益 EBIT)的变化百分比。 公式支撑：DOL=净经营收益变动的百分比÷销售额变动的百分比 =(△EBIT/EBIT)÷(△S/S) 又DOL=Q(P-V)÷Q(P-V-F)=(S-VC)÷(S-VC-F) 另外，DOL=[(P-V)Q]÷[(p-v)Q-F] =(EBIT+F)÷EBIT =1+F/EBIT（这里只考虑F0) 当EBIT0时，这里我理解为息税前收益亏损，则DOL存在三种情况； 第一，0DOL1,此时应大条件EBIT0设EBIT1 0 (EBIT1为变动前的息税前收益）， EBIT2为变动后息税前收益。 因有△EBIT=EBIT2-EBIT1 当销售额变动的百分比△S/S=X（在此经营中我们只考虑0X) 那么由式可得出△EBIT/EBIT1=DOL×X 变式得（EBIT2-EBIT1）÷EBIT1=DOL×X 即有EBIT2/EBIT1-1=DOL×X 得出EBIT2是绝对值大于EBIT1的负数 由此可知，在经营杠杆寻在的作用下，变动后的息税前收益亏损比变动前的息税前收益亏损要大，则在这里经营杠杆起到了一个负作用。而且，在该范围，DOL越大，负作用越强。 第二，当DOL=0时，说明销售额S等于变动成本VC,则销售额的变动对息税前收益变动无影响。从函数角度证明，DOL越趋向0，经营杠杆的作用越弱（无论是正作用还是负作用）。 第三，当DOL0时，同理，此时应大条件EBIT0设EBIT1 0 (EBIT1为变动前的息税前收益）， EBIT2为变动后息税前收益。 因有△EBIT=EBIT2-EBIT1 当销售额变动的百分比△S/S=X（在此经营中我们只考虑0X) 那么由式可得出△EBIT/EBIT1=DOL×X 变式得（EBIT2-EBIT1）÷EBIT1=DOL×X 即有EBIT2/EBIT1-1=DOL×X 假如DOL×X大于-1的负数，则EBIT2为绝对值小于EBIT1的负数，说明变动后的息税前收益亏损比变动前的息税前收益亏损要小，杠杆有正作用。 假如DOL×X小于-1的负数，则EBIT2为正数，说明变动后的息税前收益转亏为盈，杠杆有正作用。 总的来说，在该条件下DOL（DOL0)越小，杠杆作用越强。 我们都可以利用该原理来证明DOL1时的经营杠杆作用。 ????LinHongJin