《金融学》第二阶段 的导学重点.doc

《金融学》第二阶段导学重点 金融学第阶段学习包括篇章： 第六篇：中央银行与货币供求均衡 第十六章：中央银行 第十七章：货币需求 第十八章：货币供给 第十九章：货币均衡 第七篇：金融调控与金融发展 第二十章：货币政策 第二十一章：金融监管 第二十二章：金融与经济发展 第十一章 货币市场 ▲熟悉货币市场及同业拆借市场、商业票据市场、短期政府债券市场、回购协议市场 等子市场的含义 ▲了解货币市场各子市场的发展历程及市场的中外对比。 ▲掌握货币市场的特点与运动规律。 ▲重点掌握货币市场的功能与作用。 ▲重点掌握中国货币市场各子市场的经济政策意义及其发展方向。 1、全面把握我国的货币市场。 货币市场是指以期限 1 年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。货币市场 与资本市场一起，共同构筑成完整的金融市场。 货币市场的特点与资本市场相比，货币市场具有以下明显特征： （1）交易期限短。交易期限短是货币市场交易对象最基本的特征。最短的交易期限只 有半天，最长的不超过 1年，大多在3－6个月之间。 （2）交易的主要目的是解决短期资金周转的需要。 （3）流动性强。较强的流动性这个特点来源于交易的期限短。期限短的交易对象随时可以在市场上转换成现金而使其接近货币，故被称为货币市场。 （4）风险相对较低。货币市场交易对象的期限短，不确定因素相对较少，加上变现的 时间间隔较短，很容易被短期交易者接受。虽然短期收益非常有限，但其价格平稳， 参与交易的双方遭受损失的可能性很小，因此风险很低。 关于货币市场的功能与作用 （1）调剂资金余缺，满足短期融资需要（余与缺；各类主体） （2）为各种信用形式的发展创造了条件（商业信用；银行信用；国家信用；国际信用） （3）为政策调控提供条件和场所。政府常常直接或间接通过货币市场进行宏观调控。 中央银行货币政策的三大传统工具都是通过货币市场实施的。 2、关于同业拆借市场 同业拆借市场的重要性表现在： （1）同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 （2）主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 （3）市场特性最活跃、交易量最大。 （4）敏感地反应资金供求关系和货币政策意图。 （5）影响货币市场利率，因而倍受金融机构及货币当局的重视。 同业拆借市场的类型 （1）银行同业拆借市场。银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。 （2）短期拆借市场。短期拆借市场又叫“通知放款”市场，主要是商业银行与非银行金 融机构（如证券商）之间的一种短期资金拆借形式，特点是利率波动很大。证券交易所的 经纪人大多采用这种方式向银行借款。 市场交易对象 （1）同业拆借市场的交易对象主要有商业银行的存款准备金、银行间存款以及其他活 期存款。 （2）商业银行的存款准备金是同业拆借市场最早、最重要、市场份额最大的交易对象。 同业拆借市场最初就是指银行等金融机构之间相互调剂在中央银行存款账户上的准备金余 额。（因为余与缺） 拆借期限 （1）同业拆借市场的拆借期限按日计算，有1日、2日、5日不等，以l－2日最为常 见，一般不超过1个月。期限最短的只有半日。 （2）同业拆借市场是一种头寸融通及短期资金融通的市场。如果短期资金长期使用， 就会损害市场的流动性乃至金融体系的安全。 （3）许多国家对同业拆借的期限都有严格的要求，限制金融机构将拆入资金作长期贷 款和投资运用。 （4）从 1993 年下半年开始，我国对同业拆借进行了较严格和规范的管理，清理违章 拆借。 3、关于票据市场 关于票据市场的重要性： （1）票据市场是货币市场中参与者最多的市场。 （2）企业是货币市场最重要的资金需求者。 （3）工商企业大部分的流动资金需求除由商业银行发放短期贷款加以满足外，主要依 靠商业票据市场； (4)西方发达国家的许多大公司甚至发行无商品交易相对应的融资票据来筹集短期资 金. (5)商业银行的贴现业务也离不开商业票据市场。中央银行也要在票据市场上进行再贴 现政策的操作。 关于票据市场的类型 （1）商业票据承兑市场。商业票据承兑是指商业票据（主要是汇票）到期前，票据付 款人或指定银行确认票据记明事项，在票面上做出承诺付款并签章的一种行为。只有承兑 后的票据才具有法律效力，才能作为市场上合格的金融工具转让流通。在国外，票据承兑一般由