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关于民间借贷利率决定影响因素实证研究分析 ——以浙江台州为例 摘要：本文采用浙江台州调研所得的数据，分析了居民层面民间借贷利率状况，把居民收入水平、借款规模、借款期限、借款的担保方式、借入资金的用途、与放款人的亲疏程度设定为自变量，利用 Logistic回归模型构建相关的计量经济模型测算各影响因素对民间借贷利率决定的影响程度。结果表明，借款规模、借款期限、借款的担保方式、借入资金的用途、与放款人的亲疏程度是民间借贷利率决定的主要影响因素，决定着民间借贷的利率水平，对规范我国民间借贷市场具有重要意义。 关键字：民间借贷、利率决定、实证分析 民间借贷问题是历来关注的热点问题，近年来民间借贷发展速度快，规模不断扩大。民间借贷犹如一把双刃剑，在有助于个人或中小企业取得资金的同时，也蕴含着巨大的风险。民间借贷利率作为一种动态化的市场利率，影响着民间借贷市场的运作，我们有必要通过分析影响民间借贷利率的内在因素，探索民间借贷利率的的决定因素，对于把握民间金融运行状况，合理疏导民间资金，更好服务于实体经济。 1、研究思路、方法和主要变量 1.1研究方法 结合Nash(1950)提出了信息对称的议价模型，苏布拉塔·加塔克（Subrata Ghatak）（1987）和 Bottomley（1975）等人从供给角度考虑乡村利率的决定过程，以及以往关于民间借贷利率影响因素的研究，本文研究采用Logistic的多因素模型，测算各影响因素对民间借贷利率大小的影响程度和方向，并用Eviews软件对数据进行处理分析。模型中设Y为民间借贷利率的大小，则以Y为因变量建立回归方程 模型中参数是常数项，包括银行利率、供求关系等因素对民间借贷利率的影响，自变量代表各个影响因素，其中包括借款期限、借款的担保方式、借入资金的用途、与放款人的亲疏程度等虚拟变量，u为残值项。模型变量设定及具体形式待下文理论分析后由方程2给出。 1.2研究主要变量 1、因变量：居民的民间借贷利率（Y） 2、自变量： 根据以上理论研究与假设，本项目的研究变量设定为以下6个变量：居民收入水平、借款规模、借款期限、借款的担保方式、借入资金的用途、与放款人的亲疏程度。 （1）、居民收入水平（）：民间借贷存在着“嫌贫爱富”的现象，即“没钱人”的民间借贷利率高于“有钱人”的借贷利率。目前民间借贷基本上都是根据借款人收入情况确定借款金额和利率, 借款人收入高，还款保障高，利率较低；相反地, 借款人收入越低, 还款保障低、利率越高。因此，理论上该变量和民间借贷利率应该呈负相关，故＜0。将其分等级：1、5万元以下2、5-15万元3、15-25万元 4、25-50万元 5、50-100万元 6、100万元以上。 （2）、借款规模（）：大额借贷款需要整合资源，往往需要几个出资方达成一致，才能凑集成借款数额，在这样的情况下利率就会上升。例如8个人都有300万，根据次序依次询问，只要有出资人做交易利息就会下降，因此小额度的利率较低。并且小额度的借贷款相对于大额度的贷款来说，风险比较低，因此利率也会相对来说比较低。因此理论上该变量和民间借贷利率水平应该呈正相关，故0。 （3）、借款期限（）：大多数民间借贷周期较短，几天、几个星期或者几个月的借贷较多。借款人往往筹集了大部分资金，缺少一部分资金，或者是时间非常紧迫，非常着急取得资金。此时借款人在意能否迅速取得资金，并不是非常在意利率高低，并且愿意为了取得贷款付出高利率的利息。两者存在负相关性，故＜0。将其分等级，1.15天（含）以内 2. 15—1个月（含） 3. 1—3个月（含） 4. 3—6个月（含） 5. 6月—1年（含） 6. 一年以上。 （4）、借款的担保方式（）：民间借贷存在着“嫌押爱信”的现象。即提供担保抵押物的民间借贷利率高于信用借贷利率。对借款人经济状况较差或信誉度较低的，放款人要求借款人提供抵押或担保，放款人处于对经济状况和风险因素的考虑，抵押、担保借款利率一般相对较高。该变量为虚拟变量，用1代表有抵押的民间借贷，2代表第三方担保的方式，3代表信用借款的方式。则民间借贷利率与其呈负相关的关系，即＜0。 （5）、借入资金的用途（）：据资料显示，民间借贷资金的主要投向为营利性投资和非营利性的用途，非营利性的用途包括子女教育、买房或装修、婚丧嫁娶等。该变量为虚拟变量，用1代表营利性的投资，2代表非营利性的用途。用于非营利性用途的资金，因其还款保障较高，利率相对较低，而对于营利性的投资，因其风险较大，则利率水平较高。故＜0。 （6）、与放款人的亲疏程度（）：民间借贷的资金来源主要有亲朋好友、通过亲朋好友向其他人间接借入和民间借贷公司等金融机构三种。一般情况下，民间借贷利率和借款人亲疏程度成反比——向亲朋好友借