第二章 资金时间价 的值.pdf

项 第二章 资金时间价值 目 第一节 资金时间价值的基本概念 第二节 资金时间价值的基本计算公式 评 第三节 名义利率与实际利率 估 第一节 资金时间价值的基本概念 项 一、资金时间价值和性质 1．资金时间价值的概念 目 资金的价值与时间有密切关系，资金具有 时间价值。这是由于资金投入生产或流通领域 评 中，不断运动，随着时间的推移会增值，这部 分增值额就是资金时间价值。资金时间价值， 是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中， 估 随着时间推移而产生的资金增值。 第一节 资金时间价值的基本概念 项 一、资金时间价值和性质 2 ．资金时间价值的性质 目 资金的时间价值来源于劳动者新创造的价 值。劳动者的劳动 （体力劳动和脑力劳动）是 评 资金增值的根源，是资金时间价值的源泉。如 果资金不投入到生产或流通领域中周转，不和 劳动者的劳动相结合，资金就不可能增值。因 估 此，资金本身不能创造出新价值。 第一节 资金时间价值的基本概念 项 二、利息和利率——资金时间价值的体现 1．利息 目 一般把通过银行借贷资金，所付出的或得 到的比本金多的那部分增值额称为利息，而把 资金投入生产或流通领域产生的增值额，称为 评 盈利、利润或收益。利息或收益都可视为使用 资金的报酬，它是投入的资金在一定时间内产 生的增值额。可见，利息或收益都是资金时间 估 价值的体现，利息或收益是衡量资金时间价值 的绝对尺度。项目评估中的利息是广义的，统 指借贷利息与投资收益。 第一节 资金时间价值的基本概念 项 二、利息和利率——资金时间价值的体现 2 ．利率 目 利率(利息率)是指单位时间(通常为年) 的利 息与原来资金额(本金) 的比率，通常用百分数 表示。 评 利率 单位时间的利息100% 本金 估 利率是使用资金的报酬率，它反映了资金 随着时间变化的增值率。因此，利率是衡量资 金时间价值的相对尺度。 第一节 资金时间价值的基本概念 项 二、利息和利率——资金时间价值的体现 目 利率的时间单位有年、月和日等，分别称 为年利率、月利率和日利率等。项目评估中通 常采用年利率。 评 一般在研究投资的经济效果时，往往使用 收益和收益率(盈利率) 的概念。在计算分析资 金借贷时，则使用利息和利率的概念。 估 第一节 资金时间价值的基本概念 项 三、资金等值 目 对资金来说，资金具有时间价值，这一客 观事实表明，一定数量的资金，在不同时间， 代表着不同的价值，资金必须赋予时间概念， 评 才能显示其真实的意义。同时也表明，在不同 时间，绝对值不相等的若干资金有可能具有相 等的价值。例如：现在的100元与一年后的105 元，数量上并不相等，但如果在利率5%的情 估 况下，则两