雅戈尔年报分析 的.doc

雅戈尔集团股份有限公司十年年报分析 一 、 雅戈尔基本情况以及SWOT分析 （一）公司简介以及股权结构 1.公司简介 雅戈尔集团创建于1979年，经过近30年的发展，逐步确立了以品牌服装、地产开发、股权投资三大产业为主体，多元并进、专业化发展的经营格局，成为拥有员工5万余人的大型跨国集团公司，旗下的雅戈尔集团股份有限公司为998年11月19日，雅戈尔股票在上交所正式挂牌，收盘价26.0元/股，比招股价高出138％，2001年，雅戈尔入选中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强，列第29位，并被《新财富》认为是中国国内被严重低估的29只蓝筹股之一。公众对雅戈尔的信心，再次印证雅戈尔的自信, 雅戈尔的营业收入从27.03 亿元到151.66亿元, 增长将近6倍; 净利润从4001 亿万元到135959万元, 增长近34倍,现拥有净资产50多亿元，员工25000余人，是中国服装行业的龙头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十一年获市场综合占有率第一位，西服也连续六年保持市场综合占有率第一位,西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品 2.股权结构 截止2014年3月31日，公司股东总人数为173648户,下表为前十名股东 报告期末股东总数 173,648 前十名股东持股情况 股东名称 持股总数 持股比例 种类 宁波雅戈尔优先控股公司 699,272,000 31.41% A 深圳市博睿财智控股有限公司 64,000,000 2.87% A 李如成 51，370，000 2.31% A 姚建华 27，123，500 1.22% A 宁波盛达发展有限公司 20,207,600 0.91% A 中国人民财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品-008C-CT001沪 14,107,800 0.63% A 苏州联胜化学有限公司 12,850,000 0.58% A 朱崇恽 10,961,500 0.49% A 中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002 8,180,100 0.37% A 中国银行股份有限公司-嘉实沪深300交易性开放式指数证券基金 7,440,810 0.33% A （二）雅戈尔报告期内经营情况 1. 业务的范围及其经营情况 雅戈尔近年在服装、房地产、纺织贸易等领域多元化经营，主营业务呈多样化态势，因此将主营业务分为两部分纺织服装和房地产。报告期内，公司主营业务收入由04年的、27.03 亿元到13年的151.66亿元, 增长将近6倍; 净利润从4001 亿万元到135959万元, 增长近34倍， 行业以及SWOT分析 机遇 从04年到13年这十年间经济形势纷繁巨变，尤其是经历08年全球经济危机后，服装业从井喷式增长一片繁荣到纷纷倒闭进入寒冬再到有所恢复，压力巨大，而同时房地产市场进入调整期，市场累积了大量自住购房需求在2008年底以来，在多重因素作用下，这些累积的需求开始集中释放，这些因素包括：市场深度调整后，部分城市房价明显回调，购房者购买能力相应提升；2008年4季度开始，一系列稳定房地产市场的政策出台，其中包括按揭贷款和购房税费上的优惠，进一步降低了购房者的支付压力；此外，国家振兴经济的一系列举措收效明显，经济预期开始向好 威胁 经济和行业等宏观环境仍存在着诸多不确定性 强势 雅戈尔拥有较强的获利能力, 且这种获利能力有很好的稳定性。在行业沧海桑田变化的十年, 雅戈尔销量一直遥遥领先于同行业，品牌认同度较高,盈利水平相对较好, 说明其拥有很高的管理水平和决策能力, 另外, 雅戈尔集团在房地产的投入为其获利颇丰。并且雅戈尔的股权相对集中，可以进行有效强力的决策，能够及时对市场作出反应 弱势 虽然管理费用和销售费用有所下降，但是仍然这两笔费用仍然占用费用很大比例，如何节省这两笔费用，是提高毛利率的重要环节。同时存货的大量积存使雅戈尔现金回流不通畅，而且最近房地产市场似乎有些疲软，加之与合作伙伴的分手使的雅戈尔前景有些不被看好，同时雅戈尔的流动资金压力过大，影响雅戈尔的资本运作。 二、财务分析 对于雅戈尔上市十年的财务分析将从杜邦体系出发，分别从盈利能力，偿债能力，营运能力以及现金管理能力对于公司的整体运作进行评价。从中选取09-11年三年进行具体分析。 （一）十年杜邦体系分析 (1)2004年 (3)2005年 ( 4 )2006年 ( 4 )2007年 (5)2008年 (6)2009年 (7)2010年 (8)2011年 （9）2012年 (10)2013年 ★杜邦体系核心指标（净资产收益率ROE）及其因素分析 【历史趋势数据比较】 .作为核心指标的ROE