“城市矿山”开拓者，志存高远.PDF

证 券 有色金属 研 “城市矿山”开拓者，志存高远 推荐 （首次） 究 报 格林美 （002340）调研简报 风险评级：一般风险 告 投资要点： 20 10 年12 月7 日  格林美：“城市矿山”开拓者。公司是国内开采 “城市矿山”循 刘卓平 环经济第一股，致力于电子废弃物、废旧电池等“城市矿山”资 SAC 执业证书编号： 源的循环利用与循环再造产品的研究与产业化。以自有专利技术 S0340107081298 为依托，通过对废旧钴镍、废旧电池、电子废弃物等废弃资源循 电话：0769-221194 10 公 环再造（电子废弃物的回收、检验、拆解、分离、提纯、原生化 邮箱：lzp3@ 司 等一体化产业链），生产超细钴粉、超细镍粉、钴镍电池材料、 研 塑木型材等多种产品，产品质量达到国际同类产品的先进水平， 究 完全替代以原矿为资源的同类产品，形成了以无限“城市矿山” · 为资源的循环再造经营模式。公司先后被授予国家循环经济试点 主要数据 20 10 年12 月6 日 调 企业、国家创新型试点企业、国家级高新技术企业、国家高技术 收盘价(元) 60.02 产业化示范工程，是中国循环经济与低碳制造的先导企业之一。 总市值（亿元） 72.81 研 总股本(百万股) 121.32 简  继续全国性再生资源产业布局步伐，志存高远。公司一直专注建 流通股本(百万股) 30.33 报 设废弃资源的循环再造工厂，通过建立电子废弃物回收超市的回 ROE （TTM ） 7.76% 收模式和配合家电以旧换新、流动回收模式，目前在深圳、湖北 12 月最高价(元) 92.40 武汉、荆门、江西南昌建有四个循环再造生产基地。 12 月最低价(元) 44.81  其中，荆门基地将建设5万吨/年电子废弃物处理能力，目前已经 完成30%左右，预计2011年底将建成。武汉城市圈电子废弃物循 环利用项目规划规模为3万/年吨电子废弃物处理能力，以及配套 股价走势 的塑木型材和铜合金等生产线，目前拆解环节已经建好，进入试 运作阶段，预计2012年中将能全部完工。江西丰城电子废弃物产 业园是公司在江西布局的关键项目，总投资达3亿元，建设5万吨 /年电子废弃物处理能力，以及配套的塑木型材和电积铜生产线， 该项目分2期建设，一期预计在2011年底完成。  前期公司与无锡市签订了 《投资框架协议书》，公司拟在无锡设 立子公司，建设电子废弃物回收循环利用与再资源化项目，预计 资料来源：东莞证券研究所，Wind 资讯 总投资3亿元。预计该项目规模将与江西丰城项目相当，将成为