中银稳健增长（R）2007年运作情况报告 - 中国银行.DOC

中银稳健增长（R）2007年运作情况报告 2008年01月15日 产品代码：830002 报告期：2007年4月12日至2007年12月31日 ?一、产品净值表现 中银稳健增长（R）过往净值表现如下： ? 自成立起1 中银稳健增长（R） 27.80% 业绩比较基准2 24.01% 相对表现 3.79% 注1：中银稳健增长（R）于2007年4月12日成立，经完成与投资相关的各项开户手续后，自2007年4月16日开始正式进行股票及债券市场运作，因此产品净值表现以2007年4月16日相关市场指数作为业绩比较基准的始点。 注2：本产品的业绩比较基准：美元部分25%恒生股票指数+25%摩根斯坦利中国股票指数+50%雷曼兄弟美元综合债券指数（1-10年，A级以上），并根据美元与人民币的短期利差水平调整为以人民币表现的业绩比较基准。 ?二、产品持仓状况 截止到2007年12月31日，中银稳健增长（R）持仓状况如下： 类别 占比 股票基金 64.9% ??? 其中：大中华基金 38.18% ????????? 中国基金 26.72% 债券 14.91% ??? 其中：政府及机构债券 7.95% ????????? 公司债券 1.63% ? ????????按揭抵押证券 5.33% ????????????? 其中：住房按揭抵押证券 2.29% ??????????????????? 商业按揭抵押证券 3.04% 现金及其他 20.19% ?截止到2007年12月31日，中银稳健增长（R）前十大持仓为（不含存款）： ?前十大持仓 序号 名称 类别 评级 市值（元） 占比 1 东方汇理大中华基金 大中华股票基金 ? 361,132,712.31 38.18% 2 富达中国焦点基金 中国股票基金 ? 252,739,076.73 26.72% 3 FHLMC 5.125 10/18/2016 机构债券 AAA/Aaa 38,261,936.14 4.05% 4 UST 4.25 11/15/2017 政府债券 AAA/Aaa 36,882,591.29 3.90% 5 AVIVA 01/14/2008 政府/机构票据 A-1+/P1 21,874,436.02 2.31% 6 EUROFIMA 02/05/2008 政府/机构票据 A-1+/P1 21,805,424.35 2.31% 7 UBS ??02/14/2008 银行票据 A-1+/P1 21,770,516.18 2.30% 8 BFCM ?02/19/2008 政府/机构票据 A-1+/P1 21,770,439.63 2.30% 9 HBOS ?03/11/2008 银行票据 A-1+/P1 21,709,051.70 2.30% 10 SANPOLO 03/25/08 银行票据 A-1+/P1 21,668,138.63 2.29% ?截止到2007年12月31日，中银稳健增长（R）债券投资的最低评级为标准普尔AAA及穆迪Aaa。 ?三、市场走势及运作分析 （1）香港股票市场走势 从产品4月中旬成立至6月中旬，香港股票市场波动不大，一直处于调整状态，恒指基本处于20000至21000点之间，只有H股指数因5月中旬中国银监会宣布扩大银行QDII投资范围后有明显跳升，但随后也继续调整。香港股票市场的这种表现，主要原因是A股市场的持续疯狂引起了海外投资者极大的担忧，普遍认为会有更为严厉的调控措施出台，以抑制股市泡沫。 5月底至6月上旬，因内地宣布提高证券交易印花税，A股市场大幅调整，受A股影响，港股也有小幅下跌，但仍处于上述调整区间内。到6月中旬，随着中国证监会颁布证券公司及基金公司QDII业务管理办法，香港股票市场突破前期盘整区间，成交量也明显放大，恒生指数到6月底已升至22000点左右。 香港股票市场在7月份走势相对平稳，恒生指数基本在22000点至23500点之间波动。进入8月份后，市场波动加剧，尤其是8月中旬，随着美国次优按揭贷款问题的扩大，全球主要国家股市均经历了一轮幅度较大的调整。港股连续下挫，恒指最低时曾跌至20000点以下，但随后强劲反弹，尤其是8月20日“港股直通车”政策更成为港股市场的转折点。虽然“港股直通车”并未如期在三季度正式推出，但市场对“港股直通车”预期、QDII产品销售火爆以及美联储在9月份的大幅意外减息均为香港股票连创新高的动力，恒指至10月末已至31000点以上。恒指在8月20日到10月31日两个多月时间，上升幅度超过60%，在此期间，成交急剧放大，市场走势逐渐脱离基本面，出现不理性的走势，港股A股化趋势明显，9月中旬以来的疯狂走势为后两个月的大幅调整埋下伏笔。 经历了9月、10月连续两个月的大幅上升后，刚进入11月，全球股市就出现大幅调整