第三节 外汇业务.ppt

（四）期权交易的类型 1.按照行使权力的期限划分： 欧式期权—期权到期日当天 美式期权—期权到期日前任何一天 2.从买卖的角度 买入期权 卖出期权 * （五）期权业务与远期外汇业务的比较 相同之处： 1.都是利用合同的形式把购买或出卖外汇的汇率固定下来 2.都是一定时期以后交割而不是即时交割 3.购买或出卖外汇所追求的目的都是保值或投机 * 不同之处： 1.是否支付保险费。 2.灵活性不同。期权业务拥有履行或不履行合约的选择权；远期外汇业务到期必须履行 3.风险的程度不同。期权业务具有风险的预知性，其损失的最大金额就是支付的保险费金额；二远期外汇业务则其赢利或损失无法预知 4.执行的期限不同：期权业务可以是一段时间内执行或某一天执行；远期外汇业务职能是规定的到期日执行 5.经营机构不同：出银行经营期权业务外，期货交易所也开展此项业务，并且经营的种类越来越多，交易量也越来越大。 * 案例 我公司从挪威进口一套设备需要在3个月后向挪威进口商支付60万挪威克朗货款。该企业拟向中国银行借美元，以支付这笔货款。如果按1美元=6挪威克朗的汇率计算，该企业须向银行申请10万美元。为了固定进口成本和避免汇率变动的风险，，该企业通过向银行支付1000美元的期权费，购买一笔期权，使该企业有权在3个月后按照1美元=6挪威克朗的汇率以10万美元买进支付货款所需的60万挪威克朗。 * 三个月后可能出现三种情况 1.美元对挪威克朗的汇率从＄1=NKR6下降为＄1=NKR5.9（或更低） 此时企业可行使期权，按合约规定的汇率交割，付出10万美元，购进60万挪威克朗。但如果企业没有采取保值措施，即没有购买期权，那么按即期汇率，企业需支付60万/5.9=101695方能买进所需的60万挪威克朗，也就是多支付了1695美元。由于企业购买了期权，尽管付出了1000美元的期权费，但减少了695美元的损失。而且，及时挪威克朗汇率在上升，进口商所付的成本（1000美元）也不会因为汇价上升而上升，因为期权保险费是固定的 * 2.美元对挪威克朗的汇率从＄1=NKR6上升到＄1=NKR6.1（或更高） 此时，企业应放弃期权，在市场上按＄1=NKR6得即期汇率直接购进60万挪威克朗，仅支付98361美元（60万/6.1）及时加上1000美元的期权费，仍可降低进口成本639美元。 3.美元对挪威克朗的汇率不变 此时，该企业没有因汇率波动而发生盈亏，虽为避免风险付出一定的费用，但固定了进口成本，也有利于美元贷款的申请数额的确定。 * 外汇期权是指交易双方按协定价格就将来是否购买某种货币或是出售某种货币的选择权达成合约，规定期权签署者给期权购买者一种可以在指定条件下购买或出售某种货币的权力。在合约有效期内或在规定的合约到期日可按合约规定的汇率行使自己的买权或卖权进行实际交割，也可以根据市场的实际情况放弃买卖权力让合约过期而自动失效。期权购买着的损失是预先付出的期权费。 * (六 ) 掉期交易 一、掉期交易的性质 掉期交易（swap transaction） 也称套头交易，它是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇的一种交易方式。 掉期交易的特点为： 买卖同时进行； 买卖外汇的数额相同； 交割的期限不同。 二、掉期交易的种类 即期对远期掉期交易 即期对即期掉期交易 远期对远期掉期交易 * 实务篇 汇率折算与进出口报价 * 一、汇率折算 （一）外币/本币折本币/外币（取倒数） 1、1美元=7.7970港元 则1港元=1/7.7970=0.1283美元 2、香港市场 美元/港元7.7920—7.8020 求港元/美元（ ）---（ ）。 1/7.8020=0.1282 1/7.7920=0.1283 （二）不同外币之间的折算 例1：已知 USD1=SFr1.8278 USD1=CNY8.3020 求套算汇率CNY/SFr 解：CNY1=SFr1.8278/8.3020 即CNY1=SFR0.2202 * * 2、两个已知汇率的基础货币相同，而标价货币不同 原则：交叉相除 例2：已知 1美元=1.6230----1.6240瑞士法郎 1美元=2.1035---2.1260加元 计算加元/瑞士法郎 1.6230/2.1260=0.7634 1.6240/2.1035=0.7720 所以，1加元= 0.7634----0.7720瑞士法郎 计算瑞士法郎/加元 2.1035/1.6240=1.2953 2.1260/1.6230=1.3099 所以，1瑞郎=1.2953-----1.3099加元 * 3、两个已知汇率的标价货币相同，而