转型中国：网购专题系列之一——行业面临的机遇与挑战(摘要)..pdfVIP

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2017-07-17 发布于浙江
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转型中国：网购专题系列之一——行业面临的机遇与挑战(摘要)..pdf

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转型中国：网购专题系列之一——行业面临的机遇与挑战(摘要).

2013 年 1 月 22 日中国：零售转型中国：网购专题系列报告之一：行业面临的机遇与挑战证券研究报告机遇：中国网购市场 2015 年 3.0 万亿元，CAGR 近 40% 中国网购规模快速扩大… 我们认为中国的行业环境更利于网购的快速发展。与欧美发达国家相比，中国的 40,000 0 0 0 有利因素包括零售业集中度低（TOP5 市占率：中国 4.7%VS 发达国家 25% － 35,000 2001-2011 Sales 0, 3 30,000 CAGR=105.4%, 2011-2015E 30% ）、线上线下价差大（中国25% －30% VS 发达国家 10%-15%）、网购比价 25,000 Sales CAGR=39.1% 搜寻成本更低且价格透明度更高、主力消费群体年龄结构差异、中国物流成本和 20,000 15,000 9 1 1 0 电子商务税负更低等。中国网购规模于2011 年超过日本，我们预计其有望于 10,000 0 3 8, 2 0 1, 8 5 5 5,000 3 2 1 2, 2, 2013 年超越美国。中性情景下，我们假设 2015